肖钢:中国公募REITs要形成“募、投、管、退”大循环 ...

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发表于 2023-4-3 04:17:09 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自 中国江苏常州
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肖钢(第十三届天下政协委员,中国证券监视管理委员会原主席)
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60s要点速读:
1、中国公募REITs进步市场质量非常关键的一点——不但是要搞项目储备,重要是要培养,对那些具有优质底层资产,但另有许多方面不符合或不完全符合公募REITs要求的手续要办好,要形成“募、投、管、退”的大循环。同时,还要确保信息披露的真实和完备,这是资产市场广泛的做法。
2、国家发改委和证监会在同一天禀布发布了两个关照,固然是两个工作上的关照,但我以为非常紧张,是标记着我国公募REITs羁系实现尺度化、常态化、精致化的紧张办法。焦点内容重点围绕着“质量”和“服从”两个方面睁开,一方面要规范进步公募REITs质量,另一方面还要进步服从。
3、公募REITs市场对底层资产的合规性、可转让性、底层资产规模的要求、底层资产运营的稳固性、投资回报率等都有许多要求,我国如今固然有许多优质项目、优质资产,但真正要符合公募REITs的要求,还要做许多工作。
正文:
中国研究REITs至少有20年时间,2021年首批底子办法公募REITs试点以后,到如今也就一年多时间,既是一个研究时间很长的课题,又是一个最新的金融产物。
好比,对公募REITs管理机制的重要题目,对管理人选择和管理模式到底怎么选、怎么做,各人也提出一系列的优化发起。同时,对公募REITs的资源布局、开辟配套的融资工具以及支持国有资产产前转让方面(这是我国的难点,由于大量的底子办法是在国有手里,那么国有的产权怎么转移、怎么转让,这也是我们碰到的难点),研究职员都没有回避,这现实上是资助国有企业盘活资产存量,这些对于下一步美满公募REITs具有积极的意义。
固然,探索中国公募REITs市场是一项恒久的使命,现在已经过试点渐渐转入到常态化发展阶段。随着市场规模的扩大,新型创新题目还会不停涌现。
3月24号,国家发改委和证监会在同一天禀布发布了两个关照,固然是两个工作上的关照,但我以为非常紧张,是标记着我国公募REITs羁系实现尺度化、常态化、精致化的紧张办法。焦点内容重点围绕着“质量”和“服从”两个方面睁开,一方面要规范进步公募REITs质量,另一方面还要进步服从。
特殊器重要做好项目标前期培养工作:已往发改委是要搞项目储备,如今是项目要“培养”。这也是中国特色的一个金融创新,由于我们许多底层资产合规性要求、可转让性要求、估值要求等还不是很美满,既然要发展公募REITs的市场,前期这些项目怎么培养好是至关紧张的,这实在也是进步质量的一个底子、条件。
特殊是对底层资产的合规性、可转让性、底层资产规模的要求、底层资产运营的稳固性、投资回报率等都有许多要求,我国如今固然有许多优质项目、优质资产,但真正要符合公募REITs的要求,还要做许多工作。
这是进步中国公募REITs市场质量非常关键的一点——不但是要搞项目储备,重要是要培养,对那些具有优质底层资产,但另有许多方面不符合或不完全符合公募REITs要求的手续要办好,要形成“募、投、管、退”的大循环。同时,还要确保信息披露的真实和完备,这是资产市场广泛的做法。
这两个关照围绕着进步质量和服从方面出台了许多步伐,更为紧张的一点是把支持消耗底子办法纳入了试点,明白要优先支持百货阛阓、购物中央、农贸市场等城乡贸易网点项目、保障根本民生的社区贸易项目,我以为这是一个很大的突破。从国外汗青看,公募REITs从贸易物业开始,我们从底子办法开始,这由我们国情决定。
这两个关照具有紧张里程碑意义,是又一次的行业扩容,有利于规复和扩大消耗,为优质零售物业退出提供了新的路径,也有利于进一步加强消耗类资产的市场活动性。
由于我国具备充沛的实用于公募REITs的底子资产,也具有大量得当投资公募REITs的资金,我国公募REITs市场的发展气力是巨大的。我信赖围绕着公募REITs金融产物,将会形成一个全新的金融生态,为我国不动产行业发展提供源头活水,为经济高质量发展提供有用的动能。
(整理自肖钢于2023年3月30日在“《构建不动产金融大循环:中国公募REITs的实践与方向》新书发布会”上的发言,未经本人审定。)
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