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原标题：股票市场不应该灰心！天风证券刘晨明：财产趋势角度下找β
把脉资源市场新契机，分析A股投资的势与道。在“第十一届富国论坛”首场圆桌论坛讨论中，来自富国基金、广发证券、天风证券、兴业证券、民生证券、华创证券的六大首席论道资源市场新机会，分别就中国经济复苏的趋势、亮点和风险点，机构与个人的资产怎样设置，以及中特估、人工智能和数字经济等热门题目睁开深度探究。
天风证券首席计谋分析师刘晨明以为，中期维度看，在资产设置上更方向于股票资产。将来1-2年重要看好根本面贝塔下，TMT与科创板的投资时机，同时关注新能源行业中渗出率较低的范畴，如充电桩、储能等。
详细来看，刘晨明表现，本年以来利率渐渐下行，反映出市场团体风险偏好偏低的特性。当前股债性价比又回到了-1.5倍尺度差附近，已经靠近于2022年10月尾非常灰心的位置。别的，汗青上熊市逻辑中轻易去追高股息，但每每高股息在熊市逻辑下只是跌的比力少，本年高股息却是上涨的。因此，股票市场不应该灰心，在中期维度资产设置上更方向于股票资产。
从细分布局上观察：一方面，经济偏弱、利率较低的情况下，高股息由估值上升的空间，时机比力轻易明白，但相对难做；另一方面，更有用的是连续探求高景气、高发展，且具有财产趋势的方向。从汗青来看，2009-2010年“四万亿”筹划后，发展股亦有所体现；2013年钱荒下，发展的布局性不停；2014-2015年，经济偏弱，利率一样平常，但发展股体现精良；2020-2021年，经济由强到弱，发展依然有时机。
在投资方向上，刘晨明称，将来1-2年看好根本面β下，TMT与科创板的投资时机。环球半导体销量月度同比已经到-20％的位置，从汗青上来看已经与2008年金融危急、2000年科网泡沫幻灭后的时期相称，底部已不远了。市场比力担心外洋消耗的打击，可观察美国超额储备，预计将在9-10月斲丧完毕，行业所面对的负面贝塔即将出清。叠加创新的时机，TMT仍旧可等待。个股方面重要看供给端的格局，重点关注渗出率较低的范畴。如充电桩、储能等。
泉源：金融界 |
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