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原标题：硅谷银行倒闭缘于经济失速羁系失职
建立40年、资产规模超2000亿美元、美国排名第16位的硅谷银行，在不到48小时之内轰然坍毁，成为自2008年国际金融危急以来美国倒闭的第一大银行，也是美国史上第二大倒闭银行。今后，全美排名第29位、资产过千亿美元的署名银行接踵倒闭，成为美国史上第三大倒闭银行。加上此前志愿清盘的银门银行，一周内美国3家银行接连倒闭，同时，排名全美第14位的第一共和银行在美国政企团结救市后依然处境不佳，环球三大评级机构将其名誉评级下调至垃圾级。不但云云，穆迪还将美国银行业远景从稳固下调至负面，来由是美国银行业谋划情况敏捷恶化。美国银行业可谓是“山雨欲来风满楼”。
此次美国银行倒闭速率之快令人瞠目，同时，有了2008年国际金融危急的教导，美国救市速率之快、力度之大也是亘古未有。一周内包罗美联储新创设的BTFP融资工具、贴现等系列救市资金已给市场输入1600亿美元活动性，凌驾了2008年国际金融危急最严峻时的1400多亿美元规模。但此次停业倒闭的3家银行与2008年国际金融危急之前倒闭的贝尔斯登和雷曼兄弟有着本质差别，前者是贸易银行，而后者是投资银行，影响面有根本差别。美国财务部、美联储和美国存款保险公司“三驾马车”团结紧抢救市，提出不管投保与否，25万美元上下的存款全部兜底，目标就是防止发生挤兑，引发进一步的活动性危急，引爆美国银行业。美国总统拜登也多次喊话，安抚大众，防止储户挤兑。
硅谷银行倒闭变乱正引发连锁反应，其影响或可类比雷曼兄弟或贝尔斯登，美国的银行体系安全性、稳固性备受质疑。硅谷银行的倒闭并非“黑天鹅”而是“灰犀牛”，是美联储史无前例量化宽松后激进加息的一定效果。就连美国财务部长耶伦日前也认可，硅谷银行倒闭，其焦点题目在于美联储连续上调利率，导致该银行所持债券等金融资产时价不停下跌，而非技能行业的题目。硅谷银行倒闭引发严峻伸张风险，引发挤兑或致更多银行倒闭。美国羁系部分将硅谷银行和署名银行的倒闭定性为体系性风险。由此来看，多家银行倒闭恐怕不是谋划不善风控不敷所能完全表明的，而是3年来美国政策失误、羁系失控、经济失速造成的结果。
一是经济失速。美国经济增速极不稳固，失速态势渐渐显现。从2020年的下滑3.5%，到低基数带来2021年增长5.9%，再到2022年增长2.1%，本年预计增长1%左右。美国比年来经济失速叠加激进加息，令房地产代价下跌、房地产贷款代价锐减。硅谷银行倒闭既非科技公司个案影响，也非个别银行谋划不善所致。假如说硅谷银行和署名银行停业倒闭均涉及科技公司的话，那么来自加州的第一共和银行则有1600多亿美元的房地产贷款，从数据分析来看，硅谷银行、第一共和银行地点的地域在2008年前后的住房代价远高于美国总体代价。在上年末，这些房地产抵押贷款的账面代价就已经缩水193亿美元，第一共和银行现实上已经资不抵债。
二是美联储激进的钱币政策从资产端到负债端挤压银行。美联储一年内加息450个基点，从零利坦白接提到4.5%至4.75%区间，速率之快史上稀有。这是贸易银行无法实时应对的根本缘故原由。无论是硅谷银行照旧第一共和银行都曾是美国银行业的“优等生”，硅谷银行更是一连5次登上美国最佳银行榜单，他们尚且没能在利率风险准备上做到实时跟进，那究竟上恐怕有更多中小银行无法做好预备。3年前，美联储为了救市实行零利率加上无穷量化宽松钱币政策，大量零本钱的存款充斥银行业和房地财产，而由于经济形势恶化，这些激增的存款银行又很难贷出去，上年美国科技公司估值中位数降落56%，天然驱动银行将此中大部门用于恒久投资，由此很难苛责银行限期错配。硅谷银行将资金投向了安全性较高的美债和MBS，不测遭遇利率连续飙升，债券、房地产等资产代价大幅下跌，资产端缩水，而负债端存款速率降落取款速率飙升，引发银行活动性不敷，这种状态连续，美国房地产泡沫、科技泡沫破碎及整个金融体系风险的发作只是时间题目。
三是美国当局金融羁系的失职。拜登当局声称硅谷银行倒闭是上届当局的事，只管有两党互斥和两届当局推责的题目，但是特朗普当局为了促进经济发展，简直放松了对资产在2500亿美元以下银行的金融羁系，这也使得除十几家头部银行以外的5000多家中小银行都被放松了羁系。前面美联储天量“放水”，活动性天然充斥包罗银行在内的金融机构，推升房地产市场代价，背面美联储又一连加息，这种非通例钱币政策大开大合的调控，一定使中小银行无所适从。潮流退去，裸泳者恐怕大有人在。回首2008年国际金融危急发生的很紧张缘故原由之一，就是2004年至2006年两年时间内美联储加息400个基点，终极引爆了次贷危急。
日前有经济学家在华尔街日报刊文称，统计至少有186家银行出现雷同硅谷银行的题目。云云浩繁的中小银行危在旦夕的主因，恐怕不能简朴归罪于这些银行的限期错配严峻或是风险防控不敷，而是由于当前美国银行业所处的政策情况恶劣、经济情况恶化、羁系政策失职，这些恐怕才是导致美国银行业危急的主因。
（本文泉源：经济日报 作者：中国人民大学重阳金融研究院研究员、院务委员兼互助研究部主任 刘 英）
泉源：经济日报 |
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