|
|
家居大佬车建兴，已经有一段时间没出如今大众眼前了。
他前次露面，照旧在本年2月上海的一场运动上，聚光灯下的他稍显疲劳，在那之前，车建兴正因资金的严峻紧缺而到处搞钱。危急时候，是厦门国资旗下的建发股份，在1月份向其抛来了橄榄枝，公布将以63亿元的代价代替车建兴，成为美凯龙的新东家。
颠末长达半年的规划，6月1日晚间，建发股份董事会全票通过公司庞大资产重组的一系列议案，并连续串发布40多份包罗收购草案在内的公告，宣告了这笔生意业务迈出紧张一步，美凯龙间隔“换姓”只差一步之遥了。
人生总是变革无常，就在5年前，“A+H”股的美凯龙逾越万达，成为环球规模最大、数目最多的大型贸易MALL运营商，而车建兴也成为富豪榜上的常客。斗志昂扬的车建兴，其时发愤要把实体阛阓开到1000家，并沉醉在一边融资、一边拿地建阛阓、然后再抵押融资的模式中无法自拔。
可短短几年后，随着资金链的断裂，车建兴就从身家385亿元的家居业首富，沦为不停出售优质资产、并将美凯龙控制权卖给厦门国资的“缺钱者”，终极为他之前的放肆扩张买单。不外，能为本身泯灭数十年心血打造的美凯龙，找到如许一位“好东家”，对于美凯龙而言，大概是最好的归宿了。
01、家居前首富缺钱？
6月1日晚间，建发股份发布一份收购草案，公布该公司及其控股子公司联发团体，拟向美凯龙控股股东红星控股付出62.86亿元现金，购买其持有的美凯龙29.95%股份，此中，建发股份的持股比例为23.95%，联发团体持有6%。生意业务完成后，厦门国资将成为美凯龙的现实控制人。
不外，车建兴与妹妹车建芳也仍旧将通过红星控股（两者持股红星控股比例分别为92%与8%），控制着美凯龙约23%的股份，为第二局势力。
▲（车建新。泉源/视觉中国)
现实上，在此之前，红星系已举行过多次资产出售。
早在2021年6月，车建兴将红星系旗下7家物流企业及红星地产70%的股权，转让给远洋团体，得到63亿元资金，加上此前远洋团体作为战略投资者花出去的10亿元，车建兴从远洋合计得到资金73亿元。
同年12月，旭辉永升服务以7亿元对价，接盘美凯龙物业80%股权。2022年9月，美凯龙将其位于上海的总部大楼抵押给工商银行，以得到4.3亿元的短期贷款活动资金。
别的，车建兴还依赖减持的方式回笼资金。
2021年12月，红星控股减持美凯龙1.58%股权，套现金额达6亿元，并在一年后再发布减持筹划，称将在半年内减持不凌驾3%的股份。不外，现在红星控股的减持比例仅为1.56%，并未完成预期的减持筹划。但在本年4月，红星控股却再度公布，减持不凌驾1.44%的股份，金额同样可达数亿元。
红星控股的减持，一方面客观上减轻了自身的资金压力，另一方面，也无形中给厦门国资取得美凯龙控制权打开了方便之门。而阿里方面的搅局，则为厦门国资坐稳实控人席位奉上了临门一脚。
2019年5月，正处于放肆扩张阶段的红星控股，发行43.59亿元非公开可互换债券，并得到阿里的全额认购，两边随即签署了一系列战略互助协议。可就在本年1月，厦门国资公布入主美凯龙的同时，阿里选择不吝以高于其时市场价80%，即8.44元/股的代价，将持有的一部门红星控股债券转换为美凯龙的A股股份。
换股完成后，阿里巴巴及其同等举措人合计持股比例将由4.3%增至9.9976%，是公司第三局势力。至于阿里为何此时选择债转股，一位资产管理公司人士的表明是，“要提拔在美凯龙的持股比例，以保障自身在董事会中的话语权”。正因阿里对于红星控股股权的稀释，进一步拉开了厦门国资与红星控股之间的股权差距。
据不完全统计，自2020年发作资金危急以来，车建兴通过出售优质资产，共回笼资金近百亿元。可即便云云，东财Choice数据表现，停止2023年2月，车建兴及其同等举措人所持美凯龙股份的质押率，仍旧高达74％。此中，质押给中国华融的1.07亿股股票，平仓价为4.79元/股，现在，美凯龙的股价为4.84元/股，已非常靠近平仓价。
更为严肃的是，停止2022年底，美凯龙的钱币资金只有29.28亿元，而短期有息负债为70.52亿元。上述收购草案表现，车建兴还存在负有数额较大债务到期未清偿及与经济纠纷有关的官司，乃至存在质押、冻结等因素而导致股权无法过户的风险。
车建兴不停抛售股票和资产的动作，让不少投资者选择阔别美凯龙。近来两年，美凯龙A股的股价已经从13.85元/股的高点，跌至最新收盘的4.86元/股，跌幅高达65%，市值跌去近390亿元。
02、给美凯龙找了个“好东家”
在车建兴遭遇危急之际，厦门国资旗下的建发股份脱手了。
作为一家A股上市公司，建发股份重要从事供应链运营与房地产开辟两项业务，2022年归母净利润达62.8亿元，与本次收购金额险些相称，此中房地产开辟的营收占比固然只有16.39%，却贡献出63.1%的利润，是建发股份现在的利润继承。
现实上，建发股份的背后，有一个强盛的背景，那就是持股45.15%的第一大股东——厦门建发团体有限公司，后者由厦门市国资委全资持有，是一家天下500强企业。
官网表现，2022年，建发团体的营收高达8400亿元，位列《财产》天下500强第77位，位于中国第一汽车团体与中国邮政团体之上，资产规模也凌驾7200亿元。
停止2022年末，建发股份的期末钱币资金余额为965.24亿元，撤除受限的77.79亿元，也快要900亿元。由此来看，车建兴给美凯龙找了一个“好东家”。
固然，这笔耗资63亿元的收购，对于建发股份而言也是一件功德。
起首，在美凯龙股价连续下滑后，这笔生意业务对建发股份而言很划算。按照此前公告表现，美凯龙的估值基准日是本年1月12日，估值效果为198.6亿元~274.85亿元，对应代价是4.56元/股~6.31元/股，两边协商后，终极定下一个偏低的生意业务单价——4.82元/股，只比每股的最低尺度多出几毛钱，相比于两年前的股价减去2/3。
美凯龙的业务模式是拿地建阛阓后，饰演“包租公”的脚色，向家居厂商出租店面，并收取租金和管理费。美凯龙红利本领并不俗，其曾在2017年~2019年，一连3年归母净利润凌驾40亿元，今后两年有所降落，但也保持在20亿元以上。
停止2022年，美凯龙在天下拥有近百家自营家居卖场，且重要位于一二线都会。建发股份以为，生意业务完成后，将为公司新增家居阛阓服务等业务，并提供新的利润增长点，同时，也将与现有业务形成协同支持，有利于提拔公司的连续红利本领和综合竞争力。
作者 | 冯晨晨
编辑 | 刘肖迎
运营 | 刘 珊 |
|
