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4月13日，三大国际评级机构之一的标普在最新的一篇陈诉中表现，中国2023年债券违约将会淘汰，陷入逆境的房地产开辟商将更多地接纳债务重组的方法。
标普大中华区企业主管Charles Chang表现：“中国没有违约危急。客岁境外债券违约率飙升至史无前例的6.2%，完满是由房地产公司推动的。”
Charles Chang称：“2022年，房地产行业的境外违约率险些增长了两倍，到达25%，但非房地产行业的境外违约率减半，降至0.6%。随着房地产市场企稳，以及更宽松的政策支持开辟商得到活动性，违约率本年将会降落。”
境内市场方面，标普以为评级较高的发行人归还的债券金额凌驾2022年年中以来发行的债券，淘汰了较高信贷质量的供应。在境外市场方面，2023年到期的公司债券(1110亿美元)将少于2022年到期的公司债券(1410亿美元)，地方当局融资平台和消耗行业到期金额更高，面对更高的再融资风险。
Charles Chang表现：“在境内市场，企业转而与银行互助，推动本年的贷款增长了三分之一，债券发行量淘汰了一半。”客岁境外债务违约金额到达540亿美元，重要由房地产公司主导。境内违约以民营企业为主，其违约金额到达2550亿元人民币(合370亿美元)，而国有企业的违约金额降至16亿元人民币。
近期大多数受困房企案例刚刚进入全面重组阶段，本年整年或将出现更多重组。Charles Chang表现：“整理仍将是稀有的，更多的违约将通过庭外息争来办理，已往庭外息争的接纳率更高。”
另一家国际评级机构惠誉在最新的一则陈诉中称，有几个共同因素资助几家受评的和其他未受评中资民营房地产开辟商维持名誉状态，并资助其制止违约（包罗不良债务互换）。此中关键因素包罗专注于更传统资金泉源带来的财政机动性、强有力的风险管理和内部控制以及高效的现金流管理。另一方面，业务规模不停是一个影响较小的因素。
更加依靠传统资金渠道的开辟商（特殊是那些银行贷款在其借贷组合中占比高的），其资金渠道相对稳固。与资源市场债务相比，银行贷款的机动性更高，且还款压力更小。越多的优质未抵押资产越有助于拓展开辟商的融资渠道。
惠誉以为，风险管理更妥当的开辟商会努力制止过分利用复杂的与有限的透明度相干的灰色融资渠道。增强现金流风险隔离环节中的风险管理和内部控制，是未违约开辟商在贩卖量降落的环境下，保存充足的活动性缓冲和实现正常运营的关键。这类公司也倾向于保存更大的活动性缓冲（包罗活动性金融投资），这使其在使用内部资源推行项目层面外的偿债任务时处于有利职位。
惠誉称，有用的现金流管理和多样化的现金流入，极大限度地淘汰了因营运资源需求和债务归还引起的活动性枯竭。一些未违约的开辟商，受益于其他业务（如投资物业和物业管理）的自由现金流。 |
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