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红周刊 特约 | 梁杏 此前两年调解导致港股受到重挫，各指数处于低位。但现在市场情况大幅改善，尤其科技股底部上涨的弹性较强。团体来看，美联储加息步调放缓；国内经济增长远景受到稳增长和疫情政策优化提振；中美审计互助希望较为顺遂；地缘政治和羁系情况大幅改善；此前下跌调解的时间和幅度较为充实，港股科技板块有望迎来春天。  港股市场触底上涨 科技股弹性突出 11月以来，港股行情敏捷回暖，在不到3个月的时间，恒生指数、中证港股通科技指数分别从底部上涨超40%和50%，市场对于港股将来的见解也渐渐转向积极。1月16日，百果园正式在香港生意业务所挂牌上市，首日盘中一度涨超20%，反映了当前市场情况的改善。 根本面方面，港股与本地经济景心胸关联较大；活动性方面，由于香港实验接洽汇率制且金融自由化水平较高，活动性情况与美联储钱币政策接洽精密；风险偏好方面，其重要受国内反把持政策和地缘政治局面等因素影响。 受益于地产、消耗稳增长政策的麋集出台，以及疫情防控步伐庞大优化调解，本地经济根本面迎来修复的预期较强。固然短期地产数据仍未见到太大转机，但行业有望渐渐摆脱隆冬，对于经济的打击也会削弱。同时随着放开，消耗场景有显着规复，也会助力消耗范畴供给与需求的双重改善。 近期公布的美国12月CPI继承下行，同比一连6个月降至6.5%，焦点同比一连第3个月降至5.7%。更紧张的是，环比-0.1%为2020年疫情以来首个环比负增长。受此影响，美股、美债和美元均反应积极。市场进一步押注加息节奏放缓。 港股市场中，互联网平台为代表的科技股行情大概更加值得器重。对于互联网平台为代表的平台经济的羁系，政策亮相也已经发生了庞大变化，羁系多次提出“支持平台经济规范康健发展”。游戏版号发放也回归常态化，1月17日最新一批共88款国产网络游戏得到版号，多数头部大厂在列，红利端有望渐渐企稳。2022年12月中美审计羁系互助也有新希望，根本打扫了中概股披露年报时再度被标志的风险，退市风险大大低落。 从近期南向资金动向来看，停止1月17日，近一个月流入较多的行业分别是医药、通讯、传媒等具备科技属性的方向。总体来说，本年港股科技股的投资代价大概更高。 中证港股通科技指数汗青体现更优 已往几年港股调解幅度比力充实，AH溢价连续处在汗青高位，基金公司也是加码结构具备性价比上风的港股资产。现在市场上有近百只包罗港股的ETF。 专门投资于港股科技股的ETF重要跟踪3只指数。观察指数汗青收益，中证港股通互联网指数建立时间最晚。以港币计价，2017年以来中证港股通科技指数涨幅为69.88%，远超恒生科技指数的23.35%和中证港股通互联网指数的-9.93%（停止2023年1月18日）。 从指数身分股特点来看，恒生科技指数和中证港股通互联网指数重要聚焦于传媒、互联网平台。而中证港股通科技指数行业分布更分散，尤其是医药和新能源汽车的权重较高，分别到达32%和13%。 在药品和耗材集采常态化且趋于稳固下，医保目次动态调解，叠加优先审评等政策，从药物审评审批、付出等连续鼓励研发创新，创新成为医药企业的焦点驱动力。港股市场生物医药板块既包罗业务成熟、红利稳固的生物医药公司，同时还包罗根据港交所18A规则上市的未有收入的初创期公司，具备稀缺性，恒久发展空间较大。 对比分析,固然新能源车短期有肯定压力，2023年年初开始补贴退坡，销量环比承压。但车企连续官宣贬价，有望促进销量改善，多地出台刺激汽车消耗政策，叠加原质料代价下行、缺芯缓解、疫后消耗复苏，看好本年该板块行情。而港股科技股既包罗比亚迪、长城这些传统自主品牌，另有小鹏、抱负等造车新权势，也是A股所不具备的标的。 当前，港股科技股在累积肯定涨幅后，大概会出现肯定颠簸。但随着已往几年压抑估值的因素相继缓解，依然可以思量把握港股科技股的修复行情。 （本文已刊发于1月21日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》态度，提及股票、基金仅做分析，不做交易发起。） |
