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【编者按】战略性结构大消耗、医疗服务、地产、科技等板块，保举十大金股  /// 银河周知 2023年1月第三期 /// 计谋：拥抱市场春天，紧随政策导向—2023年2月份投资组合陈诉  蔡芳媛丨计谋分析师 S0130517110001 一、焦点观点 （一）2023年1月A股投资者较为审慎 停止1月19日，本月上证指数上涨4.89％，深证成指上涨8.15％，市场总体呈上涨趋势。板块方面食品饮料、家用电器、非银金融涨幅居前；本月日均成交额达7601.75亿元，北向资金净流入达1032.75亿元，外资大规模流入A股。 （二）国内经济步入复苏阶段 随着国内疫情影响渐渐消退，职员活动已经根本规复正常程度，稳增长政策不停发力的配景下，将来中国市场需求将连续回暖、红利预期也将有所提拔，渐渐迎来根本面拐点，此中地产、内需是关键，预计团体经济有望阶段式修复。 （三）消耗和地产将成为本年重要政策发力方向 1月5日，央行、银保监会公布创建首套住房贷款利率政策动态调解机制的文件。央行银保监会不停开释房地产行业积极信号。1月10日，央行、银保监会召开银行信贷工作座谈会指出钱币政策要鼎力大举支持国民经济和社会发展重点范畴。要有用防范化解优质头部房企风险，实行改善优质房企资产负债表筹划。1月13日，在2022年金融统计数据消息发布会上，央行有关负责人在答复记者问时多次提及支持房地产的相干办法，重要包罗：鼓励住房、汽车等大宗消耗。扩大内需刺激消耗、全方位支持房地产将是本年钱币政策发力方向，利好消耗和房地产板块。 二、投资发起 2月设置发起在震荡中结构春季行情。一方面，美国通胀压力和缓，对于通胀的下行斜率后续仍待观察，投资者对西欧经济阑珊预期更高。另一方面，国内经济复苏、人民币兑美元升值，有望带来投资者高兴感情，叠加稳增长政策不停出台将进一步刺激外资流向中国，北向资金大规模净流入可期。3月初两会将召开，受益于两会政策预期的相干板块值得重点去把握。我们以为2月市场震荡向上，春季躁动行情可期，投资计谋应当聚焦受益于经济复苏回升主题+两会受益题材及个股。2月我们发起战略性结构大消耗、医疗服务、地产、科技等板块里的代价股。 2023年2月十大月度金股（不分先后）  瑞芯微：1、公司是国内AIOT芯片龙头，产物深耕智能物联和消耗电子范畴，随着全场景智能化应用的进一步渗出，公司有望受益于智能化渗出率进一步提拔带来的芯片量价齐升。 2、智能应用处置惩罚器芯片增长动力强劲，电源管理芯片快速增长，公司毛利率水安稳中提拔，高研发占比拓宽技能生态，随着疫情的放开，公司卑鄙的商显、智能家电、安防等范畴有望率先复苏，动员公司业绩重回增长。 3、公司切入智能座舱SOC，受益于汽车智能化海潮，有望迎来发作。泛安防范畴深度结构，有望开始放量。别的公司的电源管理芯片在消耗电子占比连续提拔，成为公司另一个快速增长的主业。当前股价处于底部位置，发起积极结构。 嘉和美康：1、2022年开始医疗信息化进入到了2.0阶段，整个电子病历+数据中央的建立空间到达1300亿，而且对医疗IT厂商的临床信息化技能门槛提拔许多，嘉和作为龙头深度受益；2、恒久来看，医疗IT向专科化、智能化发展，专科电子病历市场空间潜力巨大。3、9月财务公布提供总额度凌驾2000亿元的贴息贷款，医疗为重点范畴之一，将大大缓解医院资金状态；4、全面放开有利于公司工程实行。 振华科技：公司以电子元器件为焦点主业，主导产物在性能、质量以及市场占据率上均处于国内同类产物先辈程度。公司通过布局调解转型升级，高附加值产物在重点范畴市场应用得到连续加强，低收益、高风险业务调解压缩工作已完成，后续有望连续高质量发展。 宁德期间：消耗复苏，新能源车销量边际改善，锂电龙头充实受益。22年业绩预报超预期，提振市场信心。 中国中免：1）2023年为政策大年，市内免税+离岛免税政策进一步放宽，催化较多；2）央企专业化整合，利好公司资源运作；3）根本面复苏确定，23年PE估值仍处汗青较低区间。 欧派家具：1）政策落地有望动员地产景心胸回暖，前期开辟商囤积大量未竣工项目，融资端修复将支持后续竣工数及家居需求；2）防疫政策调解优化，叠加扩内需政策出台，制约因素将得到缓解，消耗需求回暖动员线下客流复苏，且此前延期需求有望得到开释；3）各人居战略连续落地，公司多维竞争上风突出，拓品类&；扩渠道连续推进实现增量。 滨江团体：踏实的深耕市场和优质的产物口碑，动员贩卖端继承逆势增长；妥当的财政布局、安全的债务布局、优质的名誉评级，保障融资端领跑民营房企。 宁波银行：1）区位上风明显，小微竞争力连续；2）多元利润中央建立成效开释，加大结构财产管理中恒久赛道；3）管理层变更影响有限，利空出尽，估值性价比高；4）年初信贷需求回温暖投放窗口期，利好资产端扩张和业绩超预期。 迈瑞医疗：1）有望受益于防疫放开医疗资源建立加速催生的ICU医疗装备需求；2）IVD集采配景下国产化率提拔，体外诊断业务成为公司业绩重要引擎；3）种子业务潜力巨大，将来有望为公司贡献新业绩增量。 伊利股份：1）乳业龙头，拥有上游奶源上风，并在品牌与渠道方面具备强竞争力；2）23年业绩有望企稳回升，23Q1随着各地疫情达峰+返乡人流量规复，春节高端白奶等具备礼物属性的产物需求有望修复，叠加原奶本钱代价降落，利润端有望环比加快修复；3）估值具备较大修复空间，23年PE约19X，PE（TTM）约24X，处于近5年13％分位数。 三、风险提示 1）美债利率超预期上行的风险；2）钱币和财务政策基调转向的风险；3）地缘政治风险。 泉源：券商研报精选 |
