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原标题：充电桩迎来十年十倍的增长黄金期，谁是最受益的美股标的？
3月份，硅谷银行等美国多家地区性银行遭遇挤兑危急或倒闭，引发环球金融稳固性题目的同时，却不测带来了科技股的再次崛起。市场数据表现，2022年12月30日至2023年4月2日，纳斯达克综合指数从10466点上升至12221点，上升了17％，涨幅远高于标普500的7％和道琼斯指数的0.9％。同期，跟踪美国科技巨头公司的纳斯达克100指数涨幅为22.3％，已进入技能性牛市。
科技股成为环球资源市场“避风港”，主因是科技股前期恐慌性抛售带来的较低估值，使得其在西欧银行业危急中布满吸引力。在这此中，以ChatGPT为代表的人工智能、数字技能，以及新能源汽车市场等发展性企业和新科技板块的异军突起，成为美股科技股强势反弹的要因。
以新能源汽车为例，根据EV Sales数据，2022年环球新能源汽车销量1070万辆，较之2021年的675万辆增长58.5％，是2020年324万辆的3倍多。这也动员了特斯拉股价的翻倍反弹，而充电服务企业的标的如ChargePoint、EVgo、Blink、NaaS（能链智电）亦受到市场的青睐，EVgo、NaaS的股价乃至已实现翻倍。
陪同着新能源汽车渗出率的大幅提拔，充电桩市场正迎来井喷，乘着行业的东风，美股Charge Point、EVgo、Blink、NaaS等标的在2023年业绩有望继承保持高增长态势。
电动化大潮下，充电桩市场正以火箭速率腾飞
在政策与需求的连续刺激下，环球新能源汽车市场渗出率屡创新高。作为环球第一大电动车市场，中汽协数据表现，2022 年中国新能源汽车销量为 688.7 万辆，同比增长 93.4％，渗出率到达 25.6％，高于上年 12.1pcts。2023年1-2月，中国新能源汽车销量达93.3万辆，连续发作式增长。
图源：中汽协、国泰君安证券
欧洲市场的新能源汽车增长环境同样强劲。此前，欧洲正式通过2035年停售燃油发动机车辆议案，将为欧洲新能源汽车连续增长提供动力。数据表现，2022年欧洲重要七国新能源汽车累计贩卖237.6万辆，同比增长37.4％，渗出率到达24.8％。
美国新能源汽车的增长更为迅猛。数据表现，2022年美国新能源乘用车销量98.6万辆，同比增长49.2％，渗出率达6.9％。2023年1月、2月，美国新能源乘用车销量分别到达 10.3万辆和11万辆，同比分别增长66.1％和62.4％，单月渗出率创汗青新高，2月单月渗出率已达9.5％。
随着新能源车渗出率的连续高速抬升，加之各国政策和财产生态仍在连续演进过程中，充电桩的发展态势依然存在极高的发展潜力。
国内来看，2020年充电桩被纳入“新基建”。停止2023年3月尾，从国家到地方推出了2022/2023 年充电桩建立和运营补贴政策，促进充电桩飞速发展。数据统计，2021年，国内充电桩保有量到达262 万台，2022年飞增至521万台，一年时间翻倍，2018-2022年车桩比由 3.36下坠至2.7。不外，这间隔国家《电动汽车充电底子办法发展指南》的车桩比目的为1的要求另有很大间隔。
美国和欧洲方面仍重要是政策驱动。但美国将来的发展潜力更大，譬如2022年美国当局提出将来5年内拨款50亿美元用于充电桩的建立，其行业发展有望迎来像中国市场一样的发作时机。
根据中信证券的猜测，到2025年，中国、欧洲、美国充电桩市场空间分别有望到达607亿元人民币、36亿美元、28亿美元；2022-2025 年 CAGR 分别为37％、41％、75％，西欧地域增速更快。思量汇率换算后，预计2025年环球充电桩市场空间超千亿元。
千亿充电桩市场，各市场玩家竞争力怎样？
从环球维度来看，现在充电市场的企业重要有五类：传统能源巨头，如BP、两桶油；独立平台运营企业如ChargePoint、Blink、NaaS；车企如特斯拉、比亚迪；电网企业如国网、法网；制造企业如特来电、江铜等。
细分来看，西欧与中国的充电服务企业运营出现出完全差别的发展态势。虑到现在中国已转向市场驱动阶段，充电运营的红利本领已经较为可观，此中独立运营商渐渐成为主体气力，市场竞争猛烈；美国市场由于电网碎片化叠加新能源汽车渗出率仍相对较低，故此以巨头为主，独立充电运营仅有ChargePoint和 Evlink等规模相对较大的企业崭露锋芒，而 Evgo 等企业试图通过聚焦快充等把握细分市场的方式参与市场，特斯拉依附超充电成为第二大巨头，CR3市场占比高达 87％。
从市场标的来看，现在美股充电桩服务企业凌驾5家，包罗ChargePoint、EVgo、Blink、NaaS等。
1.ChargePoint：
ChargePoint2019-2022年营收分别为1.44亿美元、1.46亿美元、2.41亿美元、4.68亿元，特殊是2022年94.23％的营收增速创下过往四年最高。
从业务构成和贸易模式上看，ChargePoint是轻资产模式，不自建充电桩服务车主，而是以服务充电桩生产及运营商企业为主，通过出售电桩，提供场站管理和运营服务等，获取收益。
2022年ChargePoint使用金融杠杆和企业互助建站的方式扩大本身的充电网络，并同时投资光伏电站和储能项目。譬如2022年3月与高盛可再生能源互助推出一站式购桩、建站、运营的金融方案；和疾驰、沃尔沃等汽车企业互助在美国建立充电站。
ChargePoint近期推出了新一代全流程电动汽车充电站，实现了智能化、高效化的服务流程，让用户的充电体验更加轻松。同时，该公司还与Delta Americas互助，借助两边上风，共同打造下一代汽车充电技能。
2.EVGo
EVGo接纳全集成贸易模式，包罗充电桩的开辟、全部权及谋划权。在直流快速充电桩范畴占据领先职位，为拥有美国最大公共DC快速充电网络的充电桩厂商，共覆盖美国35个州。EVGo近5成的收入来自公共充电桩，别的三成来自公司的自营充电站和碳排放指标生意业务。
数据表现，EVGo2020、2021年营收分别为1304万美元、2221万美元，复合增长率达70.24％。2022Q3营收为1050万美元，同比增长70％；充电量1200万度电，同比客岁3季度800万度电增长51％。
2022年EVGo还切入到制造范畴，与通用汽车互助推出即插即充主动充电功能；同时业务下沉，为第三方业主提供从计划、施工、卖桩到运营一站式建站服务。新能源办法已经是EVGo的关注意点，其近来公布与Cerritos College互助，打造新一代太阳能充电站。
3.Blink
Blink的重要收入泉源是充电桩贩卖和充电费用，此中充电桩贩卖收入占比为73.93％，且Blink自营充电站，该业务收入占比位居第二，到达14.22％。其次，Blink也有其他业务上的收入，好比广告和共享出行等。
停止2022年三季度末，Blink累计贩卖和摆设5.9万个充电桩。此中74％ 在北美，26％在别的地域。2022Q3，其新增贩卖和摆设7834个充电桩。2017年至2021年，Blink的收入从250万美元增长2094万美元，复合增速为70.1％。
4.NaaS
NaaS是中国最大的第三方充电网络。停止2022年12月31日，NaaS平台毗连了凌驾50万把充电枪，整年充电量达27.53亿度，同比2021年增长123％，占天下公用充电量20％。
从贸易模式上看，NaaS与ChargePoint较为相似，也是轻资产模式，不自建充电桩服务车主，而是以服务充电桩生产及运营商企业为主，通过出售电桩，提供场站管理和运营服务等获取收益。
NaaS亦积极探索新的生态场景，克日推出一款自主研发的充电呆板人，具备主动寻车、智能充电、主动结算等功能，满意日益增长的电动汽车移动充电需求。
NaaS同样在扩张下沉市场，将本身的全链路服务输出。近期NaaS与滴灌通互助，优先聚焦充电场站业务，在充电站运营、站点资源和数据、分账体系等方面睁开天下范围的广泛互助；更早之前，与留宿财产互联网平台“订单来了”举行订单互助，后者服务环球200余个国家和地域，互助客户超85000个，现在首批新能源充电站试点已经在位于浙江安吉的部门民宿举行。
作为电动车的配套办法，充电桩市场将迎来十年十倍的快速增长。根据国际能源署的预计，为支持电动汽车增长到达答应的目的，到2030年，环球充电底子办法必要增长12倍以上，每年必要安装凌驾2200万个电动轻型车辆充电桩。
这意味着，现在阶段，面向充电桩市场的竞合更多会基于技能稳固性和业务平台化来撬动，雷同ChargePoint、EVgo、Blink、NaaS如许的企业，在财产脚色特殊是充电站场域里赛马圈地快速发展和快速举行技能迭代摆设，将会受益及领先于市场。
泉源:金融界 |
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