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我国正处于科技创新大有可为的紧张战略机会期，从现在的经济预期来看，因经济复苏和疫情控制前路曲折、通胀再度攀升等引发美股出现震荡走势，港股趋势性上涨也是在震荡中前行，难以一挥而就。在本地钱币政策宽松，复工复产回暖的加持下，受到稳增长步伐麋集落地的提振，港股不乏布局性投资时机，此中政策情况向好、估值较低的科技互联网是重点关注方向之一。 政策支持将促进企业研发投入和科技行业发展，现在国内制造业也正在迈向环球代价链中高端。与国际、国内市场比力，现在香港市场是环球代价洼地。从短期趋势来看，恒生指数与恒生科技指数2021 年以来已经与A 股同步履历了一波回调，回到年初点位，或是较好的投资机遇。从港股通持仓个股与自动偏股公募基金港股持仓来看，南下资金与公募基金司理均重点关注港股科技标的。  团体宏观情况有望进一步优化，消耗、医药等行业边际复苏确定性较高。且在当前活动性边际下行，通胀程度边际下行的情况中，宏观驱动逻辑下TMT行业有望得到超额收益。数字经济战略驱动叠加常态化羁系，骑牛看熊以为科技互联网板块发展远景广阔，现在互联网细分范畴的估值处于汗青较低程度，修复空间较大，具备较高的配备代价。国家及各相干部分依次出台了一系列利好医药卫生行业的政策，提出要全面推进康健中国建立。以游戏、短视频、电商直播和社区团购、元宇宙为代表的细分行业景心胸高。 数字化还是恒久趋势，一方面，平台经济、云盘算等成熟业务在估值消化充实的配景下有望迎来逆境反转，另一方面，新能源车、影视传媒、VRAR 等有望成为新一代移动智能终端，开启新的发展机会。消耗互联网和财产互联网政策底已现，红利底将至。骑牛看熊以为科技股在履历短期调解后，或将迎来机会。回首汗青，美债收益率上行与恒生科技指数收益率之间并不总是体现出反向关系，其次恒生科技指数具有显着的高收益高颠簸特性，那么择时和风险管理的紧张性则不问可知。优质科技龙头业绩体现亮眼，受南向资金青睐。  港股科技股的高估值在履历了一轮较大回撤之后得以消化，具备设置代价。港股科技股的不少标的为本地独角兽企业，恒久来看业绩稳固或呈连续增长，根本面的发展本领提供了股票市场高回报的根本驱动力。在将来科技互联网类企业基于特有贸易模式、财产生态和科技属性等有望渐渐创建稳固的竞争上风，享受巨大的市场红利，发展空间广阔，具备中恒久投资代价。 港股科技股吸引力不停增长，从汗青上来看，在美元指数下行+中国PMI 上行的宏观组适时期，港股均录得不俗的绝对收益。预测2023 年，美元指数趋势下行，中国经济复苏PMI回暖的配景下，港股有望录得正收益。美联储加息节奏预期放缓等，香港科技股出现显着的反弹走势。  骑牛看熊以为港股科技互联网行业，这3点值得重点留意： （1） chatGPT+AIGC赛道热情有增不减。微软将对旧金山非红利机构OpenAI 投资10 亿美元，在微软的Azure云盘算服务平台上开辟人工智能超等盘算技能，市场规模有望达数百亿元。 （2）数字经济+港股科技代表政策投资方向。工信部等17 部分印发《“呆板人+”应用举措实行方案》，预计2025 年CMS 渗出率将达15%，单价2500 元，中国CMS 市场规模86 亿元。A股数字经济在1季度开始渐渐走强，美股chatGPT 风靡，均为科技全面时机的证据，多行业团结发布港股TMT深度研报，助力科技互联网行业有所发展。 （3）港股科技龙头汗青体现优秀。对比2010-2020 年港股通十大科技股与恒生指数的相对体现，数据表现绝大部门权重股均跑赢指数，此中不少股票实现了十几倍以致二十倍的增长。  规范化利好互联网行业恒久康健发展，互联网巨头已创建各自的焦点竞争力，顺应新型管理体系的企业有望创造更多的经济与社会效益。港股市场将迎来新周期和新盼望，2023年中国将转入新的扩张周期，政策面上反复提到低通胀、疫情缓解、制造业崛起，这将会是三个紧张的宏观驱动气力。港股在履历了两年下跌后底部已探明，共同积极的政策面，科技互联网行业将来上涨空间可观。 |
