恒大：境外债重组即将乐成

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恒大：境外债重组即将乐成

3月22日晚，中国恒大发布公告，恒大与境外债权人小组已签订重组方案的重要条款：恒上将发行新的债券对原债券举行置换。根据中国恒大公告，新债券年限4至12年、年息2%至7.5%；前三年不付息，第四年初开始付息、付本金的0.5%。

中国恒大称，恒大境外债重组重要条款的签约，意味偏重组即将乐成。假如恒大境外债乐成重组，也就排除了香港法院判令清盘的风险。

公司将积极在现实环境下尽快满意复牌条件。停止本公告发布之日，没有任何一项复牌条件得到满意。

披露境外重组方案

中国恒大公告表现，公司与以下项目标一些重要持有人取得了希望：公司发行的本金总额为139.225亿美元的美元高级包管单子；和由景程有限公司发行并由天基控股有限公司包管的本金总为52.26亿美元的美元优先单子。中国恒大称，这些讨论终极与现有单子持有人特殊小构成员就拟议重组的焦点条款告竣具有束缚力的协议。

公司将发行逼迫可互换债券，可互换为30.95亿股的恒大新能源汽车股份，这些恒大新能源汽车股份应存入质押的证券账户。受限于得到相干答应后，作为拟议重组的一部门，公司及其他方向恒大新能源汽车提供的总额约为27.04亿美元的多少贷款将按每股3.84港元的换股价转换为新能源汽车新股，此中约24.21亿美元将用作恒大新能源汽车逼迫可互换债券的互换产业，并为A2恒大新能源汽车股票挂钩单子和C2恒大新能源汽车股票挂钩单子之长处存入相干的恒大新能源汽车托管账户。

重组见效日预计为2023年10月1日，末了限期日为2023年12月15日（可依据各条款清单的条款延伸）。对境外无包管债权人的预估接纳料约97.3亿元人民币。

值得一提的是，恒大还在公告中披露了新能源汽车业务最新环境，此中，恒驰5已经于2022年9月16日正式量产，首批量产车已于2022年10月29日开始交付，停止公告日，恒大新能源汽车已经交付凌驾900辆。

不外，由于活动资金告急，为能维持根本的业务运营，恒大新能源汽车已接纳步伐减少本钱，比方减少员工人数，停止2023年3月，恒大新能源共有2795名员工，相比停止2022年6月30日的员工数3742名有所淘汰。恒大分析，在没有新活动性注入的环境下，恒大新能源汽车将面对停产风险。

披露境内债务规模

境内层面，中国恒大称，盼望可以通过完成拟议重组来为规复运营提供须要条件，动员境内债权人与团体告竣息争，进而规复有序运营，并渐渐产生偿债现金流。

中国恒大称，2022年以来，团体先后完成9只境内公司债券本金、利钱的展期，展期限期为6个月至1年不等，涉及约本金金额535亿元，利钱37.03亿元。同时，团体境内债务逾期规模较大，于2022年12月31日境内有息负债逾期金额到达约2084亿元，境内贸易承兑汇票逾期金额到达约3263亿元，境内或有债务逾期金额到达约1573亿元，而且部门境内债权人也就此对团体接纳了法律举措。

停止2021年12月31日，根据公司未经审计的表示性财政信息，公司的有息债务在归并底子上总额约为人民币5584亿元，或有债务约人民币1953亿元，此中，对合营企业、联营企业及第三方乞贷的包管余额约人民币1020亿元，未触发的股权回购任务约人民币933亿元。

房地财产务方面，公告表现，停止2023年2月末，团体已完成保交楼使命交付42.1万套、4882万平方米修建面积的使命，涉及515个项目。2023年1月至2月期间，团体实现合约贩卖约65.7亿元（扣除扣除转让给施工单元或供应商的实物付出的产业后的金额为约人民币47.5亿元），合约贩卖修建面积约91.1万平方米。

恒大表现，将来三年，公司的焦点使命是保交楼，将积极保持复工复产，维持有序运营，预计必要额外2500亿元至3000亿元融资。期间现有项目标无杠杆自由现金流将重要用于归还续建所需新增融资，对公司层面无抵押包管债务归还本领较弱。

从第4年开始，假设公司能根本规复正常谋划，且尚未确以为实行主体的旧改项目得以继承开辟，公司无杠杆自由现金流预计将渐渐增长。中国恒大预计，预计2026年至2036年年均可实现无杠杆自由现金流约1100亿元至1500亿元。

（泉源：综合中国证券报、券商中国）