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经济周期之出现一定接洽着人的举动、生理、才智，正是这些因素到场促成了经济或多显现出变革和周期性。与此相干，现在关于经济周期题目早已积聚起难以穷举的诸多理论，但它们也都接洽着人的详细举动 文｜臧博 着名投资家霍华德·马克斯在其名作《投资最紧张的事》中指出，天下具有周期性的根本缘故原由就是人类的到场。霍华德在此所说的周期性，当指热门的经济学概念“经济周期”（Business Cycles），尚有中译“景气循环”“贸易周期”等。 经济周期是指经济运行在长时段内出现出的繁荣、阑珊、冷落和复苏的周期性颠簸。经济学家们开始留意并研究经济周期，正是源于为危急和繁荣的瓜代出现探求经济学表明。他们无论师出何派，大多承认经济运转存在周期性颠簸，也由此衍生出差别的表明，重新古典经济学到凯恩斯主义、钱币学派，各自提出了经济周期理论。 值得留意的是，与经济周期有关的理论著作流派纷繁、车载斗量，乃至于这一概念现在已不但限于经济学家们关心的学术题目，而是被各范畴专家和从业者引入本学科，以表明纷繁复杂的经济和社会征象。以是本期书单虽聚焦经济周期，著作选辑却难以兼收并蓄，更难用一条线索贯通，以是本文所选书目不求齐备，但只管寻求著作的代表性。 如本文开篇所引霍华德名言，经济周期之出现一定接洽着人的举动、生理、才智，这些因素到场促成经济运动的变革和周期性。与此相干，现在关于经济周期题目早已积聚起难以穷举的诸多理论，都以特有的方式接洽着人的详细举动。 闻名经济学家熊彼特深谙此道。熊氏的经济周期论，新见迭出、影响深远，是明白经济周期的紧张参考。其相干叙述散见于差别著作、文章，尤以《经济发展理论》和《经济周期》为重。在熊彼特之前之后，都有人研究过经济周期，但熊氏的理论影响远及克日，非他人可比。 熊彼特的经济周期论基于其关于创新，也即“创造性粉碎”的两大论断：一是创新对经济运行起到关键推动作用；二是在长时段中，创新运动具有不一连、不匀称等特性。前者接洽着人，也即企业家精力，以及企业家的才智。以熊彼特的观点来说，所谓企业家并非老板、企业主之属，而是具有非凡的创新特质，可以或许引领行业突破创新壁垒，开创全新贸易机会。 至于何谓创新运动的不一连、不匀称，可借用美国人类学家阿尔弗雷德·克鲁伯的一句名言作为注解，大意即“天才总是成群地来”。史学家王汎森老师曾引此语定名其史论集《天才为何成群地来》，让这句名言在国内为人熟知。固然，这是人类学术语，与经济运动中的创新非匀称征象只是形似而已。熊彼特意义上的“企业家”无疑具有天才的特性，而天才则并不尽然就能成为“企业家”。 详细而言，熊彼特以为，企业家及其关键创新运动，要么恒久寂静无闻，要么在一段时间内“扎堆”涌现，“成群地来”。当企业家突破创新壁垒，创造出超额利润时，会有更多厥后者参加仿效或创新的行列，从而在一段时间内使得创新突飞猛进，并在其他投资、信贷等多种因素加持下形成经济繁荣。而当这一轮创新运动的红利伸张到整个行业时，又会因竞争加剧等题目而导致利润和投资动力降落，叠合其他印象因素而使经济走上阑珊门路。熊彼特并从这一理论出发，将资源主义经济的运行周期分别为四阶段，即繁荣、阑珊、冷落与复苏。 上述叙述分散在熊彼特的前述两本著作中，而于《经济周期》中探究相对会合。该书于1939年出书，笔者尚未见过国内完备译本。 经济周期一定关涉经济危急，而人们在近代天下汗青上所履历或观察到的经济危急，无论20世纪30年代的大冷落、1997年的亚洲金融风暴、2008年的环球金融危急，都会合体现为金融范畴的危急，于是越来越多的学者比年在研究经济周期时，也将金融周期作为一个衍生题目加以观察，渐渐形成一个新研究范畴，即金融经济周期。彼得·奥本海默所著《金融周期》就可归入这一类。作者在书中探究了金融市场的周期模式、驱动因素，以及经济发展与技能进步对投资时机的影响和推动，有助于读者明白差别范例的周期以及周期差别阶段的本质、特性和触发条件，以理性猜测市场的将来体现。  《经济增长理论史：从大卫·休谟至今》 （美）罗斯托著，陈春良等译 浙江大学出书社，2016年3月 罗斯托的经济学说史研究会合于经济增长主题，《经济增长理论史》便是他这一学术爱好的结晶。本书讨论自18世纪上半叶到20世纪邻近竣事这两个多世纪中，多少紧张经济学家对经济发展（经济增长）题目的理论贡献。作者在绪论中表现：本书旨在探究18世纪中叶以来，经济增长理论家怎样选择处置惩罚大概不处置惩罚一系列当我们面临经济增长的动力学时不可制止地要涉及的变量和题目，“本书将以我力所能及的怜悯式明白来讨论诸多经济学家的头脑，但我并不计划在这个过程中隐蔽本身的观点”。 作者起首先容了1870年之前研究经济增长的经济学者，比力了休谟与亚当•斯密，马尔萨斯与李嘉图，约翰•穆勒与马克思。接着先容了1870年至1939年的经济学理论家，包罗熊彼特、科林•克拉克、库兹涅茨和哈洛德，而且分析了战后经济增长的三种模式。作者指出，本书的一个焦点观点在于，决定经济增长率以及劳动力与资源生产力的经济决议并不但由人类的经济动机所决定。经济举动是衡量物质进步与人类其他目的这一复杂过程的效果。  《经济周期：资源主义历程的理论、汗青和统计分析》 （美）约瑟夫·熊彼特著 Martino Fine Books，2017年1月 熊彼特关于经济周期的理论散见于其差别著作，而《经济周期》一书对此举行了相对会合的讨论。早在《经济发展理论》中，熊彼特就从企业家精力和创新的视角出发，对市场经济运行中的周期性题目举行过探究。至1939年，《经济周期》出书后，进一步美满了他的经济周期理论。 熊彼特发现市场经济中存在一种气力，冲破经济平衡却又会使经济复归平衡，这一过程往复活动，体现为资源主义市场经济的周期性繁荣与危急。在《经济周期》中，熊彼特对此举行了细致探究。他以为，企业家的创新具有不一连、不匀称等特性，当企业家开启新的创新阶段而得到超额利润后，因创新壁垒被冲破，更多企业谋划者会涌入这一范畴从事进一步的创新运动，形成所谓的创新“蜂聚”效应，由此推动经济进入繁荣期。今后创新体现出通例化，且无法连续，经济发展的周期性特性就此铺睁开来，由繁荣进入阑珊、冷落，之后经济又进入复苏和回调期，颠末一段时间新的创新又会出现，以是熊彼特以为经济周期的根本动因就是技能创新。  《金融周期》 （英）彼得·奥本海默著，黄秋怡译 中信出书团体，2022年9月 《金融周期》探究了金融市场的周期模式、驱动因素，以及经济发展与技能进步对投资时机的影响和推动，资助读者明白差别范例的周期以及周期差别阶段的本质、特性和触发条件，以便理性猜测市场的将来体现。 作者彼得·奥本海默作为高盛团体首席环球股票计谋师，根据个人在行业内近40年的研究与实践履历，在《金融周期》一书中具体分析了各类投资周期的汗青体现，从多方面讨论了后金融危急期间市场周期的变革与意义，并对已往100年金融市场的周期、趋势和危急举行了精深先容，可以资助投资者评估风险，判定差别效果的概率。 《金融周期》提供了丰富的、有代价的投资看法，为投资者开辟出明白将来的新思绪，还提供了实用的工具和框架，以资助投资者评估投资周期中的风险和潜伏回报；同时，本书对市场周期及其驱动因素的深刻分析，可以切实加深我们对市场和恒久投资回报的明白。 哈佛商学院高级讲师休·皮尔评价本书称：“这是一部良好的作品，奥本海默在他研究多年的布局化分析框架内，充实发挥一位领先的金融从业者的洞察力。关于怎样明白市场的运作方式与发展方向，本书提供了一个生动而独特的视角。”  《周期》 （美）霍华德·马克斯著，刘建位译 中信出书团体，2019年2月 霍华德·马克斯在本书中将周期细分为经济周期、当局干预经济周期、企业红利周期、投资民气理和感情钟摆、风险态度周期、信贷周期、不良债权周期、房地产周期、市场周期，并对每种周期做了具体的论述。此中，作者总结本身多年投资履历，提出了一个观点：人的决议对经济周期、企业周期、市场周期会产生巨大影响，而人做的决议，并不是科学的。他以为，人轻易走极度的倾向，永久不会停止，因此，这些极度终极必要修正，而不是周期的发生会有改变。投资人必要鉴戒“这次不一样”的想法。 译者在译序中指出，“这本书最大的特色是联合根本面与生理层面来讲投资周期。技能分析派讲市场周期只看市场代价数据，宏观分析派讲市场周期重要看宏观经济和钱币数据。根本上都是从数据到数据，从模子到模子，既不实用，又无成效。这本书开发了第三条门路，从经济和企业根本面出发讲市场长周期的根本趋势，从生理层面讲市场短周期怎样常常大幅偏离根本趋势，根本面、生理面、市局面三面合一，互为因果、相互影响。”  《资源的机密：金融危急与大冷落经济周期的规律》 （美）西奥多·伯顿著，李薇等译 陕西师范大学出书社，2009年7月 作者在媒介中提出疑问，经济冷落是否是经济转型时期不可制止的一部门，并指出一个究竟：在危急和冷落时期，社会总财产受到的影响并非如人们预计那样降落，而且从数十年的发展来看，在动荡时期好像受害最深的国家，每每会在今后显现出财产和物质繁荣的巨幅增长。伯顿从而以为，研究所谓的危急和冷落的周期，并观察这些纷乱的发生是否简直有其规律性，“是一份不无裨益的工作”。本书旨在探究这些周而复始的阑珊纷扰的本质及缘故原由，并对其办理方法提出一些切合现实的发起，同时提出大概制止及缓解冷落的方法。 作者指出，经济危急危害巨大，但每一次危急之后，就会出现产物供给扩大，这一点是有益的；如许的冷落大概还会出现，但这实在只是一个对接下来更巨大的经济发展的临时性磨练。“我们的目的应当是在贸易增长中创建并保持一种稳固的节奏，而像聪明和老实如许的尺度将把危急带来的影响降到最低限度。”  《逃不开的经济周期》 （挪威）拉斯·特维德著，董裕平译 中信出书社，2012年11月 本书是一本谈经济周期的别开生面的著作，不似其他经济史著作般抽象枯燥，而是将经济周期理论题目化约为大量企业案例、人物履历和故事，并通过梳理数百年间经济周期理论发展理路，展现经济循环中各类资产的阶段体现及相互互动。作者留意到房地产、资源市场、汇率、黄金、收藏品等资产自身也存在市场周期，并会影响到整个经济周期。 特维德以为，任何经济运动都无法摆脱人及其生理因素的影响，这些生理运动现实上也能影响到经济周期。作者在书中指出，某一特定的周期大概是由房地产、资天性付出、存货方面的变更、资产代价以及利钱付出等因素驱动，而且由于驱动因素的差别，周期的布局与形态也不尽雷同。 （作者为《财经》文化编辑；编辑：何刚） 责编 | 周瑾 本文为《财经》杂志原创文章，未经授权不得转载或创建镜像。如需转载，请添加微信：caijing19980418 |
