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这段时间，不少银行理财子都在积极吆喝他们新上架的“摊余本钱法”理财。 有的银行把“过年攒钱，摊余本钱法估值，净值稳固走势好”直接打在了理财宣传海报的最显眼处。 有的银行以“新春献礼”为概念，重新媒体到传统渠道，都在推介新产物发售的“摊余本钱法”理财，打出了“稳稳的幸福”宣传标语。 有的银行包装以“年末奖理财”噱头，highlight业绩比力基准的年化收益率，并提示消耗者假如发现买入初期净值低于1不要惶恐，是应了羁系要求计提减值预备，后期定会渐渐回吐。 更故意的银行，还专门为“摊余本钱法”理产业品制作了短视频，夸大“只有投向安全性较高的低风险资产、且有肯定封闭期”的理财才满意利用摊余本钱法羁系要求，好像盖戳了自家理财安全可靠。 在这些征象背后，说两个“愉见财经”的发现。 其一，客岁末了几个月市值法理财跌上了热搜，跌坏了口碑也跌伤了投资者的心了。理财规模是急剧紧缩啊。 咋整？很显见的是，越来越多的银行理财子选择回到“摊余本钱法”的温柔度量。 算了算了，投资者跌不起，照旧把收益“熨熨安稳”了给他们吧。各人可以担当股市宽幅颠簸，但就是难以担当理财颠簸。哪怕是，明显前两年的收益都不错，只是客岁的产物在末了几个月亏了；或是前一期产物大涨后，新一期产物跌了，投资者也不买账…… 其二，“摊余本钱法”好卖的背后，还隐蔽了一部门银行的警惕思——那就是，资源束缚的“狼”大概又快来了。 “愉见财经”近来就听某家中型银行内部人士提及，他们判定，2023年制约银行发展的资源金束缚大概提前到来。 因此，在这个关键时点，万不可握不住理产业品这一轻资源转型的利器。假如市值法产物没从前好卖了，那就祭出摊余本钱的。在上述银行的内部工作要求里，这一做法被称为“自动出击、提前结构”。  “狼”来了？ 以上第一层逻辑比力直白，关于市值法和摊余本钱法，本号也反反复复科普过好几篇文章了，这里就不赘述了。本文照旧回归行业视角，说一说资源束缚这个“老浩劫”吧。 起首要阐明，资源又开始紧的，只是一部门银行，好比一些股份制银行，或是城、农商行。相对而言，大行的资源富足环境照旧OK的。 别的从已往一段时间银行中小银行扎堆“补血”，也能看出些端倪。客岁，就有15家银行增资扩股方案获批，整年贸易银行发行二级资源债数目达92只（含多期发行），以上根本会合于中小银行。 本年的环境怎样呢？固然能看到各家上市银行2022年末资源富足率数据的完备版年报还未披露，但“愉见财经”侧面相识了一下，对不少银行来说，资源束缚正在加快到来。 我们听说了如许几个缘故原由： 1.外部资源增补渠道条件限定得照旧比力严的，不是想补血就能补的； 2.靠内生吧，利润增补很难完全自给自足，二季度还要迎来分红，进一步斲丧利润的增补额度； 3.客岁9月央行更新体系性紧张银行名单，附加的资源要求本年就要落地，因此资源富足这事儿对尤其是被晋级的银行而言，更显紧张； 4.为了冲“开门红”，得资产投放啊，这本是功德一件，但从资源富足的角度却也是斲丧，别的，听说为了竞争市场，有些分行层面从客岁末就提早举行了资产投放； 5.部门银行资产质量压不稳，也斲丧资源； 6.如上文所及，轻资源转型遭遇客岁债市颠簸，理财规模降得锋利。 碰到资源富足如许的老牌困难，传统的化解头脑也无非就是两端堵，中心疏解。 “本年总行的发展重点是夸大轻资源转型，严控高风险资产占用。”某银行分行高管告诉“愉见财经”。 所谓的“节省”，就是抓传统业务高资源斲丧之处，把账算得更精致一点，分毫必究，划不划算；所谓的“开源”，就是从轻资源业务入手，精耕细作。  “轻”一点 银行谋划永久是门“量价均衡”的功课。 当高度依靠资源斲丧的发展模式无以为继（就是从前老说的：米多了加水、水有了加米），那转型的头脑，就是从财产管理、资产管理、综合融资等方向入手。 打个比方，就像是在同样斲丧等量食材的底子上，做出更丰盛、更高品格的菜肴，把价格卖得更高，土地占得住，保住原有的市园地位。 要换了从前“开门红”，粗放的方式也可以是各分行别苗头，不计本钱冲规模大行其道。但一旦碰到资源束缚了，对不起，资负部分站出来了，关键时点限额管理黄牌一张。 但说到轻资源转型呢，实在银行理财是此中很紧张的一环。这个环接得上，才气构成财产管理、资产管理和综合融资的“正向循环”。这个环断了，循环就不顺了。 遗憾的是，客岁底的债市颠簸把银行理财的元气给伤了。 起首是发行规模。“愉见财经”从一家头部理财子公司听闻，只管他们行客岁的理财规模在行业排名靠前，但客岁11月开始的短期赎回幅度，也是创下该行资管新规发布以来之最的。 其次是在资产端。受影响较大的，都是承接名誉债的钱币、非标、资源市场产物。要知道这些资产，本是风险权重小、对资源斲丧小的，但如今规模都显着降落了。 最厥后说发行端。银行天然是想要在理财这一环“断点续接”的，“开门红”的契机天然也就更为紧张了。以是，听上头那位银行朋侪说，他们春节返来刚上班，投行部、资管部、理财子就开上了“告急集会”—— 此中一大重点，就是对“摊余本钱法”的重点产物举行宣导！ 根据资源新规要求：“资产管理产物为封闭式产物，且所投金融资产以收取条约现金流量为目标并持有到期；或资产管理产物为封闭式产物，且所投金融资产暂不具备活泼生意业务市场，大概在活泼市场中没有报价、也不能接纳估值技能可靠计量公允代价，符合上述条件之一的，可按照企业管帐准则以摊余本钱举行计量。” 可摊余，咱就摊余吧！ 末了呢，“愉见财经”也为这些理产业品摆个免费广告位：当前多家银行新推出的以“摊余本钱法”举行估值的理产业品，根本是在合规的条件下、确保资金和资产限期匹配的条件下创设的；这些理产业品可以低落持有期的净值颠簸，低落利率风险打击，提拔组合收益的稳固性。等待投资者们重回的信心。 哦，固然，对银行而言，如许也能把赎回风险降低落。 |
