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美国科技股的寒意，在环球大裁人中得到了全面反映。 微软（MSFT.US）克日公布将在本年三月尾前环球裁人1万人，约占员工总数5％；亚马逊（AMZN.US）也预计将裁人1.8万人；刚刚公布远低于预期的业绩而引致（盘后）股价大跌的英特尔（INTC.US）也公布会在加州总部裁人201人，并筹划再淘汰343个职位，在此之前，于客岁秋日，英特尔已公布裁人数千人，以减少本钱和应对因个人电脑贩卖增长放缓导致对其半导体和微芯片需求造成的打击。 除了裁人之外，克日公布2022年12月财季业绩的微软和英特尔，只管业绩体现各异，但都透暴露一个信息：经济远景不佳，下一个财季（2023年3月）的业绩或更加黯淡。 12月财季业绩显疲态 在公布2022年12月财季之后，华尔街对于微软和英特尔季绩的评价各有差别。 微软的12月财季业绩高于预期，因此在公布业绩之后股价上涨。 停止2022年12月31日止的2023财年第2财季，微软录得收入527.47亿美元，同比增长1.97％；毛利率按年降落0.37个百分点，至66.85％；研发付出按年上升18.86％，至68.44亿美元；非管帐准则净利润按年降落7％，至173.71亿美元。 然而，英特尔的2022年12月财季体现却远低于市场预期，因此在公布业绩之后，其股价在盘后生意业务时段下挫近10％。 英特尔12月财季收入同比下滑31.60％，至140.42亿美元，低于市场预期的144.5亿美元；毛利率降落14.46个百分点，至39.17％；并产生谋划亏损11.32亿美元，而客岁同期为谋划溢利49.89亿美元；非管帐准则净利润同比下滑91.66％，至3.94亿美元，每股非管帐准则净利润为0.10美元，远低于市场预期的0.20美元。  两大科技巨头的业绩怎样表现需求隆冬？ 不停以来，英特尔重要收入及利润泉源的客户盘算分部，于12月财季的收入同比下滑35.69％，至66.25亿美元；分部谋划溢利更按年下滑81.58％，至6.99亿美元。该分部包罗个人电脑芯片，期内环球个人电脑需求进一步下滑应是影响到该业务下挫的重要缘故原由。 第二大收入及利润泉源则是数据中央及AI分部，季度收入同比下滑33.02％，至43.04亿美元，分部谋划溢利更按年下滑84.21％，至3.71亿美元。对于这个包罗中心处置惩罚器、服务器芯片、影象和FPGA等为多种盘算需求提供数据中央和超规模办理方案的业务分部，英特尔表明业绩降落的缘故原由是竞争压力以及市场规模的缩减。 只管其2017年以153亿美元收购的主动驾驶技能运营商Mobileye（MBLY.US）在纳斯达克上市，并继承录得创记录的业绩，但并不敷以补充英特尔其他业务的下挫和亏损。 见下图，Mobileye贡献的收入和利润杯水车薪，与客户盘算等业务的规模仍相差甚远。  微软的业绩只管比英特尔抱负，但也突显出特定行业发展形势。 以个人电脑为例，英特尔由于个人电脑需求下滑，而遭遇收入降落，且因产能利用率偏低，导致单元本钱大增，经济效益降落，而招致红利本领明显转差。微软也感受到个人电脑需求转差的打击，其Office消耗者产物、Windows贸易产物和预装收入，以及移动装备产物收入均出现下滑，反映出消耗感情的低沉。 另一个方面是上云趋势，以微软云为例，12月财季收入22％，重要由于企业通过上云来低落运营本钱，因此前期需求急增，也因此微软的云业务贡献占比在不停提拔，现在已占到总收入的一半以上，但是由于Azure的利润率较低，Azure的收入强劲增长也意味着其团体利润率降落。 上云之后，企业进一步投入的意愿或降落，微软预期其Azure增长将放缓，在业绩发布会上，管理层预期Azure的2023年3月财季增长或由上季的38％，降落至35％左右。 别的，科技巨头减少本钱的做法也表现出它们应对收入萎缩，而维持利润的积极。除了前文提到的大裁人之外，大型科技企业均推出节流本钱步伐，以缓冲收入增长放缓的打击。比方英特尔就筹划推进其2023年减少本钱30亿美元的目的，到2025年之前，减少本钱的目的将扩大至80-100亿美元。 别的，英特尔和微软均举行了管帐处置惩罚规则的变动，延伸固定资产的利用年限，这具有经济寄义，在管帐处置惩罚上会表现折旧开支或摊销相对往年低，由于摊销年限延伸，也因此管帐利润看起来会更高。 另一方面，这也暗示科技巨头或延伸固定资产的利用时间来节流本钱，及减慢对固定资产的置换和资源投资，以便为本身的将来发展腾出更大的资金空间。 下一财季远景或更黯淡 英特尔和微软所提供的2023年3月财季业绩指引均不乐观。 英特尔预期，2023年第1季收入或介于105亿-115亿美元之间，按年降落40％，降幅比2022年12月财季的收入降幅还要大；毛利率或按年降落14.1个百分点，至39％，每股亏损或到达0.15美元。 必要留意的是，预测已经包罗折旧年限从五年延伸至八年的影响，年限的延伸意味着英特尔每年的折旧摊销将降落，从而有利于抬升利润率，比方其2023年3月财季由于折旧年限的延伸，预计可为谋划利润带来3.5亿美元到5亿美元的收益，并对每股红利带来0.07-0.10美元的账面增值。从其提供的猜测数据来看，其每股亏损乃至还要高于2022年12月财季的亏损，可见假如没有年限延伸带来的管帐提振作用，实在际体现将会有多糟糕。 微软的预测也不是太乐观。这家软件开辟公司预计其2023年3月财季智能云业务收入增长将由2022年12月财季的24％放缓至19％，而且预计其停止2023年6月末止财务年度的整年谋划利润率将按年降落2个百分点。 思量到现在已知的环境，美联储加息的影响尚未完全反映到国内的经济和需求中。随着这些影响的开释，上市公司的业绩也将表现出来，由于需求疲弱，开源不得，只能节省，这是各大科技企业纷纷通过裁人、重组、布局优化、运营提拔来节流本钱的缘故原由。 中资股和中概股方面，同样接纳这一计谋，腾讯（00700.HK）、字节跳动等均通过各种节省步伐来提拔谋划服从。但差别的是，中国的刺激经济步伐、疫情防控优化，将推动中国国内的经济妥当发展，这是美国科技企业所不能相比的上风。 泉源：港股解码 |
