 港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、批评、点赞哦。 近期医美概念股站上风口，股价反复异动。自客岁11月初以来，复锐医疗科技（01696.HK）累计涨幅达117%，股价已寂静翻倍。别的，春立医疗（01858.HK）、当代牙科（03600.HK）、华润医疗（01515.HK）、微创医疗（00853.HK）、昊海生物科技（06826.HK）、期间天使（06699.HK）等个股亦大幅反弹，走势活泼。  资料表现，复锐医疗科技重要谋划医美能量源装备的生产与贩卖，为环球能量源医美行业头部公司。别的，公司产物还涉及医美注射、生存美容、牙科等多个高景气赛道。 医美板块之以是活泼，和疫情的放开不无关系。客岁12月份开始，国内关于新冠的封控政策有较大的优化，随着“二十条”“新十条”的落地，许多地域的旅游消耗等场景迎来复苏，人流量井喷，关于2023年消耗反弹的声音不绝于耳。 而医美无疑是此中最受关注的赛道之一，背后逻辑也很简朴，餐饮等消耗需求一旦错过就消散，总不会有人把客岁没吃的东西补返来，而医美的需求会被延后却不会消散，回补属性强，好比光子嫩肤、牙齿改正等等，客岁没做的，大多数消耗者会选择补做，医美机构的线下客流会渐渐规复，行业至暗时候已过。 对此，券商机构表现乐观。长江证券以为，陪同疫情管控的优化，将来一段时间的投资主线或将围绕线下消耗场景的复苏睁开，该机构提到，医美是险些纯线下的消耗场景，规复的弹性相对更大，相干公司业绩体现有望超预期。 长逻辑来看，爱美属于刚需。数据表现，2021年国内医美行业规模到达2274亿元，2022年根据猜测大概凌驾2600亿元，现在处于发展阶段，但总体渗出率依然很低，人均诊疗次数仅有发达国家的1/6-1/4。现在国内医美行业相称于日本70年代，在那之后，日本的医美行业便维持了长达二三十年的稳固快速的增长。随着我国人均收入的进步以及对审美的不停寻求，医美业有大概复制邻国的发展路径。 再说到复锐医疗科技，公司于2017年在港交所上市，现在营收重要来自医美能量源装备，占比约为9成，能量源装备包罗激光、强脉冲光、射频、超声、等离子，重要用途包罗激光脱毛、射频嫩肤等等，不但云云，公司仍在扩充装备产物矩阵，不停推陈出新。  值得关注的是，复锐医疗科技背靠“复星医药”，后者间接持有公司超70%的股权。公司和复星医药的渠道相互融合，可以快速进步市场占据率。据亿渡数据，18-20年公司在国内激光/强脉冲光市场市占率15%/20%，均排名第二。医美装备由于其较高的技能门槛，严酷的审批流程，以是行业会合度较高，竞争格局良好。 别的，复锐医疗科技还在发力注射类产物，包罗时下热门的透明质酸钠产物（也即玻尿酸）、肉毒素产物、溶脂针、面部埋植线等等，固然现在营收占比不大（仅为个位数），但潜力不可小觑。 公司的医美项目多属于“轻医美”，相对于重医美项目，具备创伤小、安全规复快，代价优惠等上风，其发展性不停较好。与此同时，轻医美的贸易模式由于维持结果相对较短，必要连续、周期性地举行消耗，才气维持结果，这使得消耗者粘性高，复购意愿猛烈，相干公司的业绩连续性较强，红利本领良好，成为资源的宠儿。 曾经A股的爱美客（300896.SZ）被讥讽为女人的茅台，上市后股价飙升，不是没有缘故原由的。这方面，复锐医疗科技也不甘示弱，公司毛利率由2014年的51%渐渐上升至2022年上半年的57%。  公司近些年营收利润也妥当增长，2016年至2021年，公司营收从1.18亿美元增长至2.94亿美元，其归母净利润从805.5万美元增长至3124.5万美元，2022年半年报表现，公司实现营收达1.75亿美元，同期归母净利润达2062.1万美元。 团体来看，除了2020年受疫情影响营收小幅滑坡之外，公司恒久维持扩张的态势，可以说韧性十足。 曾经，医美行业在巨大的市场勾引下敏捷膨胀，资源涌入的同时，行业乱象层出不穷。自2021年年中以来，羁系机构针对医美产物、机构、营销宣传渠道等各环节实验全方位整理，叠加疫情防控升级，线下消耗萎缩，医美业成为众矢之的。这也引发资源市场的震惊。数据表现，港股医美概念股自2021年7月起反转向下，短短半年时间，相干指数几近腰斩。 2022年以来，医美行业迈入合规期间，一系列政策组合拳开始见效，行业整合开始加快，杂乱已成为已往。此前2022年10月国家市场监视管理总局代价监视查抄和反不合法竞争局发布的《医疗美容行业虚伪宣传和代价违法举动管理工作指引》，也是推动医美行业合规化的紧张文件之一。 在这一过程中，行业的市场份额无疑将向龙头会合，复锐医疗科技也有望受益这一趋势，从而发展强大。 值得一提的是，医美究竟属于可选消耗，在宏观经济的规复仍扑所迷离的配景下，复锐医疗科技的反弹能有多大空间，犹未可知。别的，公司的牙科及及注射添补产物均为拓展期，景心胸固然高，但竞争也趋于白热化，其远景仍具有肯定的不确定性。 尾语： 复锐医疗科技深耕医美财产链中上游，身处热门赛道，又背靠“复星系”，气力雄厚，颇受资源市场的追捧，公司股价近期已翻倍，后续可否连续反弹，值得投资者关注。 更值得关注的是，第十届“港股100强”运动即将于2023年2月24日举行，同时会发表第十届“港股100强”主榜单和子榜单入榜企业。 复锐医疗科技红利本领不错，财政指标良好，这照旧在疫情反复的配景下所取得的结果单。待宏观经济好转，线下消耗复苏可期，公司的估值或再上一个台阶。本次公司或有时机代表医美行业冲进第十届“港股100强”榜单。 “港股100强”评比运动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。运动旨在使用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据举行分析与盘算，评比并公布良好的上市公司榜单及颁发奖项。 作者：飞鱼 编辑：effie |
