南边财经全媒体记者 施诗 上海报道 随着2023年的到来，一些地域将陷入阑珊。环球阑珊是否将发生？哪些国家将驱动环球经济的增长？本日的节目将实验探求答案。 连线高朋：芝商所首席经济学家兼董事总司理Bluford Putnam、惠誉评级首席经济师Brian Coulton、渣打银行财产管理部首席投资总监布思哲。 中国增速较为可观 《环球财经连线》：2023年哪些地域将拉动环球经济？ 布思哲：从我们的角度来看，中国将成为增长的重要引擎。2022年是具有挑衅性的一年，由于许多显而易见的缘故原由。但假如预测2023年，我们看到了刺激政策的出台，该办法将利于中国经济的强劲反弹。国际上的逆风将相称强劲，假如美国与欧洲进入经济阑珊，而中国在不依靠他国的环境下独自增长，那么中国经济在2023年增速应该会比力可观。 《环球财经连线》：除中国外，另有哪些国家存在更多时机？ 布思哲：这就变得有点困难。通常来说，时机照旧在新兴市场。显然，大宗商品广泛得到了精良的支持。假如问哪些国家大概会最快出现转机，拉丁美洲的经济体或将体现不错。它们不停在收紧钱币政策，但我们预计它们会做出改变。同时，商业的地区化而非环球化会支持拉丁美洲体现不错。我以为东盟地域也会云云。我们已经看到更多的外国直接投资进入这些经济体，以是这些国家也会成为增长的动力。不外，我们以为中国照旧最重要的增长引擎。 《环球财经连线》：那欧洲环境怎样？ 布思哲：我们看到油价已经从高峰明显回落，不外打击的规模是空前的。在我的一生中，我还从来没有见过能源代价在这么短的时间内上涨到这种水平。不外，现在好像已经到达了顶峰。显而易见，一旦我们度过冬天，我们就可以轻微地往前看，并以为最坏的时候大概已经已往。欧洲经济显然很大概已经处于阑珊之中，因此我以为2023年仍将黑白常具有挑衅性的一年。但毫无疑问，下半年应该好于上半年。鉴于此，2023年环境会渐渐有所改善。这显然将是一个好的迹象。 加息直接影响房地产行业 《环球财经连线》：加息将对美国实体经济产生哪些直接影响？ Bluford Putnam：加息起首打击的是房地产行业，以是当美联储在2022年开始加息时，我们看到抵押贷款利率做出反应。2022年初，美国的抵押贷款利率，即假如乞贷30 年期购买房屋时所需的恒久抵押贷款利率约莫是 3%，而如今升至 6.5% 到 7%，增长了一倍多。这导致房地产市场降温，房屋贩卖量低落，房价、租金在降落，以是房地产已经遭受巨大影响，影响将连续到2023 年。因此加息起首直接影响房地产行业，其他影响都是间接的，经济放缓要更长的时间。 美国经济或可制止陷入阑珊 《环球财经连线》：你怎样对待2023年的美国经济？ Bluford Putnam：许多人以为美国经济将陷入阑珊，他们的判定一方面基于美联储进步了利率，另一方面基于美债收益率倒挂，好比1年期国债的收益率约莫比10年期国债高出1个百分点，而当短期收益率高于恒久收益率时，我们称之为收益率曲线倒挂，这通常是经济阑珊的迹象。但阑珊并不肯定会发生，已往，当经济陷入逆境时，会出现最严峻的阑珊，尤其是在2008年，发生次贷危急，大概回到1990年，储备和贷款危急影响了银行体系。但这一次，我们的银行体系资金富足，非常强盛，我们仍在创作育业岗位。以是2008年许多人赋闲，不得不卖掉房子，产生多米诺效应，这些环境这次都没有发生。 以是我们并不肯定会陷入经济阑珊，阑珊大概会发生，但这不是我的猜测，我以为我们只会履历经济放缓，而非阑珊，让我们拭目以待。 《环球财经连线》：这是否意味着美国经济可以或许实现软着陆？ Bluford Putnam：软着陆的概念是指经济放缓，但并没有严峻下滑或陷入阑珊。我同意软着陆仍旧很有大概实现，究竟上这是最有大概的环境，但这个观点存在很大争议，由于美联储在尽大概地升高利率。要记着的是，从零开始加息时，前频频加息，究竟上不停到九月，都可以想象为开车时将脚从油门上移开，但并未真正踩下刹车。美联储直到如今才开始加息至我们以为的限定性利率区间，即开始踩下刹车，因此经济将会放缓，但大概可以制止陷入阑珊。 《环球财经连线》：2023年欧洲会出现更严峻的阑珊吗？ Bluford Putnam：当前欧洲的通胀率在10%左右，2023年大概会开始回落，由于我们看到自然气代价已经开始降落。由于各人家中必要供暖至冬天竣事，以是我们预计一旦度过冬天，来岁电价会大幅低落。我们预计2023年欧洲的通胀率会低落，但将高于美国，欧洲通胀必要更久的时间才气降下来。 《环球财经连线》：亚洲的环境呢？ Bluford Putnam：亚洲的环境很不一样，对比欧洲10%的通胀率，美国8%的通胀率，日本等国的通胀率只有3%左右，要低得多。东南亚国家，好比泰国、越南和其他雷同国家，经济增长远景精良，肯定没有进入阑珊模式。环球由差别环境的经济体所构成，假如你想知道2023年环球经济增长最快的地域，估计将是东南亚和印度。 《环球财经连线》：哪些地域2023年的经济远景更令人担心？ Bluford Putnam：照旧那些加息的国家经济将会放缓，好比美国、欧洲、英国，欧洲乃至大概陷入某种水平的阑珊。但是，假如看当前印度的环境，看看一些东南亚国家，好比印度尼西亚等，经济增长远景非常乐观。以是亚洲的体现将更好，特殊是东南亚和日本，来岁经济增长将强于美国。 西欧经济或陷入阑珊 《环球财经连线》：2023年，经济增长或将依地域而异。美国是否将陷入阑珊？ Brian Coulton：当我们回首历次战后美国经济阑珊的汗青，并在美联储接纳激进的紧缩政策后，美国经济阑珊都会发生。我以为汗青会重演。在当前紧缩政策的配景下，美国的房地产市场和房地产运动已担当到影响，多项观察表现企业投资远景正在恶化。随着美联储继承加息，消耗将受到更广泛的影响。我们猜测2023年第二季度美国将陷入阑珊，美国经济软着陆的时机迷茫。与此同时，美国经济阑珊将导致劳动力市场状态恶化，预计赋闲率将从3.5%的通例程度升至5%以上。 《环球财经连线》：你又怎样猜测欧盟的远景？ Brian Coulton：欧洲地域正因俄乌辩论导致的能源短缺而备受打击。自然气管道的走漏也令欧洲丧失惨重。固然2022年冬天欧洲有几个月的气温高于均匀气温，自然气供应环境比我们9月猜测时有所好转。但是，欧洲面对的挑衅是现在自然气批发价是疫情前的7-8倍，这对企业发展造成了巨大打击，也对CPI产生了很大影响。通胀压力的加剧导致现实工资增长放缓。欧洲当局正试图通过补贴来抵消这一影响，但纵然有大量的财务支持，公用奇迹代价仍大幅上涨。财务补贴对消耗者而言是杯水车薪 。因此，欧元区阑珊大概在2022年第四序度已经开始，并连续至2023年第一季度。 《环球财经连线》：英国可否制止更严峻的阑珊？ Brian Coulton：我以为不可制止，预计2023年英国经济将萎缩1.25%，欧元区经济将增长0.1% ，美国经济将增长0.2%。与欧元区和美国相比，英国的经济远景更黯淡。由于英国经济在通胀方面受到了双重打击，一是英国的焦点通胀压力比欧元区更严峻，二是英国也受到了自然气危急、能源危急的打击。这对英国现实收入与企业本钱产生额外的负面影响。预计同时收紧钱币政策和财务政策对英国至关紧张。预计到2023年第二季度，英国央行将把利率进步至4.75%左右，是其不得不对资源市场的压力做出回应，并证实宏观政策框架的可信度。在推出回应市场抛售的迷你预算外，预计英国财务政策也将收紧。因此，宏观政策在英国根本起不到作用，这就是英国2023年会出现更严峻阑珊的缘故原由。 《环球财经连线》：英国当局拟通过“爱丁堡改革”筹划，这项改革可否乐成？假如乐成，将怎样影响英国经济？ Brian Coulton：现在评论这项改革的影响为时尚早。金融服务在英国经济中占比非常高。已往数十年，它已经成为英国经济的重要驱动力。因此，关注金融部分改革是天然而然的事。但是，必要衡量过分放松羁系的风险，由于过分放松会带来金融稳固题目。对此，我会持审慎观察态度。 亚洲通胀压力不会太大 《环球财经连线》：与西方经济体相比，2023年亚洲经济远景怎样？ Brian Coulton：绝大多数亚洲经济体的通胀压力远不及欧洲与美国严峻。现在，亚洲地域团体通胀率上升的环境还未出现。疫情期间，与美国、英国、欧洲多国相比，亚洲没有出现大规模经济刺激。团体而言，通胀带来的压力比力小。我们在韩国看到了半导体周期，曾经增长非常强劲，现在也开始放缓，这对出口造成负面影响。亚洲黑白常开放、以出口为主导的经济，当环球经济远景较为黯淡时，也一定受到打击。不外，谈到通胀挑衅，2023年亚洲不碰面临太大压力。 《环球财经连线》：那么南亚的远景怎样呢？ Brian Coulton：南亚将面对更多挑衅，这与环球金融状态收紧相干。联邦基金利率上升，美国十年期债券收益率上升以及强势美元，均令新兴市场承压，特殊是前沿市场。美元融资状态已经收紧，这拖累了斯里兰卡、巴基斯坦等必要大量美元资金国家的经济增长。我以为亚洲的一些新兴市场经济体正面对环球金融情况收紧的压力，由于美联储正在与通胀作斗争。 巴西、墨西哥等新兴市场经济体更具韧性 《环球财经连线》：2022年美元体现非常强势，那么2023年美元可否连续强势？ Brian Coulton：我着实看不出美元有什么来由会从当前位置忽然走弱。假如要找个来由，大概是2022年12月美联储议息集会的声明。正如我们之前讨论的，市场等待美联储的政策拐点在2023年下半年出现，但美联储反驳了这一预期。我以为来自美联储的阻力或使美元保持强势。那么，什么因素会改变美元涨势？假如市场同等以为2023年上半年美联储加息到达峰值且对峰值利率感到满足，并不计划进一步加息。别的，欧洲央行将不得不继承加息。那么到2023年下半年，美元或将小幅走弱。 《环球财经连线》：你以为2023年哪个地域或国家将推动环球经济增长? Brian Coulton：对于环球经济而言，2023年将是艰巨的一年。不外，一些较大规模的新兴市场经济体面临压力将体现得更有韧性。比方，巴西、墨西哥等国家在各自的经济史上，其央行曾在通胀开始攀升之际快速加息。制度影象黑白常深刻的，因此它们非常敏捷地找到精确的加息周期，这使其处于相对有利职位，由于它们不必要追赶美联储和英国央行的加息步调。因此，我以为巴西、墨西哥等新兴市场国家会更具韧性。 （市场有风险，投资需审慎。本节目高朋意见仅代表本人观点。） 筹谋：于晓娜 监制：施诗 责任编辑：杜弘禹 和佳 赵越 李依农 制作：李群 计划：林军明 新媒体统筹：丁青云 曾婷芳 赖禧 黄达迅 外洋运营监制: 黄燕淑 外洋运营编辑: 张然 唐双艳 吴婉婕 |
