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2022年报表现，美锦能源凌驾97%的收入依然来自焦化产物及其副产物，氢能源相干的业务收入占总营收比例不敷3%  《投资时报》研究员 余飞 大张旗鼓向氢能源结构已偶然日，但停止现在，山西美锦能源股份有限公司（下称美锦能源，000723.SZ）的转型仍收效甚微。 据公司披露的年报数据表现，2022年美锦能源实现营收246亿元，同比增长15.17%；实现净利润22.09亿元，同比降落13.04%。 作为山西省从煤炭和焦化财产向新能源转型的企业，美锦能源比年来向氢能源结构动作颇大，在氢财产链上可谓多点着花。使用焦炭副产物制氢结构上游，美锦能源参股电堆、膜电极等范畴，并控股新能源商用车整车生产制造和贩卖企业飞驰汽车和青岛美锦。 不外从成效来看，飞驰汽车的财政状态却连续下行，前者2022年实现业务收入6.77亿元，实现净利润-0.88亿元，由盈转亏，归并形成的商誉账面余额0.67亿元，2022年未计提减值。另一造车子公青岛美锦新能源2022年实现业务收入4.18亿元，但仅实现净利润533.97万元。 必要留意的是，在美锦能源转型过程中，控股股东美锦团体的风险不可小觑。现在，美锦团体持有上市公司16.58亿股股份，占公司总股本的38.33%，此中质押股份数目为16.37亿股，占持有公司股份数目的98.71%。 别的，美锦能源拟委托控股股东美锦团体的控股子公司，对公司部属子公司煤矿举行管理，委托管理费用由2.5元/吨上调至3.5元/吨。 针对控股股东现在的环境，厚交所向美锦能源下发年报问询函，要求公司阐明控股股东高比例质押股份的缘故原由及须要性，同时阐明资金偿付本领及详细安排，是否存在平仓风险。并核实阐明控股股东是否存在通过非谋划性资金占用、违规包管、关联生意业务等陵犯上市公司长处的环境。 是否存在资金占用情况？ 美锦能源此前不停专注于煤炭行业。在国家减少煤炭过剩产能的大配景下，美锦能源控股股东美锦团体落入债务压力之中。 资金告急不停是困扰美锦团体的困难之一，反复发作的债务风险足以袒露公司财政压力。2018年起，美锦团体相继卷入国锦煤电、金桃园煤焦化团体债务纠纷。2018年8月，美锦能源团体被法院列入被实行人名单。 而在2019年之时，美锦能源还以6.51亿元全现金收购控股股东关联资产为大股东纾困。比年来，上市公司则反复对外募资。 2020年，美锦能源操持定增事项筹划融资66亿元，投入华盛化工新质料、氢燃料电池电堆体系项目，并增补活动资金。不外，项目现实募资仅10.98亿元。2022年4月，美锦能源发行可转换公司债券，现实召募资金净额为35.57亿元。 然而募资完成后，美锦能源却分别于2022年9月、2023年2月披露公告称，拟将募投项目“氢燃料电池动力体系及氢燃料商用车零部件生产项目（一期一阶段）”部门召募资金，变动为投资“美锦氢能总部基地一期”和“滦州美锦新能源有限公司14000Nm³/h焦炉煤气制氢项目”，拟调解“美锦氢能总部基地一期”部门建立内容及投资金额。 召募资金到账后较短时间即变动募投项目标环境，引起羁系留意。根据问询函，美锦能源必要披露变动缘故原由，并阐明投资运动现金流出的详细投资内容，是否存在资金占用情况，对外投资金额增幅较大的缘故原由。 从年报数据来看，2022年公司投资运动现金净流出113.7亿元，同比增长262.86%，钱币资金期末余额48.19亿元，同比增长223.24%，生意业务性金融资产从期初余额为0增至期末余额20.86亿元；短期乞贷期末余额 5 亿元，恒久乞贷期末余额 6.17 亿，本期利钱收入0.51 亿元，利钱付出 3.69 亿元。 对此，问询函要求公司联合一样平常资金需求、资金利用筹划，阐明本期钱币资金、生意业务性金融资产大幅增长环境下乞贷余额较高的缘故原由及公道性。 2017年至2022年各陈诉期末美锦能源负债规模环境  数据泉源：同花顺iFinD 转型新能源之路艰巨 在转型氢能源方向上，美锦能源不停在大张旗鼓的结构。但不容回避的实际是，氢能财产现在仍停顿在前期阶段，氢气生产、储运、利用、配套，各个环节的财产化都存在诸多停滞。美锦能源下重注豪赌氢能，风险不容小觑。 此前，美锦能源在互动平台表现，公司控股子公司飞驰科技与第三方互助，已乐成研制出天下首台低压储氢燃料电池公交车。现在该样车正在举行包罗性能试验和可靠性试验等一系列测试和查验。 同时公司表现，公司已披露预案，中介机构在已出场开展尽职观察，当前飞驰汽车已根本完成上市前引入战略投资者工作。 不外飞驰汽车的财政状态却连续下行，该公司2022年实现业务收入6.77亿元，实现净利润-0.88亿元，由盈转亏，归并形成的商誉账面余额0.67亿元。另一造车子公青岛美锦新能源2022年实现业务收入4.18亿元，实现净利润533.97万元。 实在，美锦能源的传统主业务务不停是焦化、煤矿、煤层气的开辟和投资，以及煤炭、焦炭等批发和零售。 比年来，美锦能源的焦化行业收入占营收的比例均为95%以上。2022年报表现，公司凌驾97%的收入依然来自焦化产物及副产物，氢能源相干的业务收入占总营收比例不到3%。 2022年，美锦能源实现净利润22.09亿元，同比降落13.05%，毛利率为21.26%，同比降落8.99个百分点，公司称，重要原由于陈诉期内质料煤代价高位运行，导致公司采购本钱大幅上涨，同时LNG、乙二醇等化产物投产，产销量增长致本钱增长。 在氢能源方面，停止陈诉期末，氢燃料电池电堆及体系项目、美锦氢能总部基地一期项目、滦州美锦新能源有限公司14000Nm/h焦炉煤气制氢项目，投资进度分别为29%、12%、1%。华盛化工新质料项目已于2021年到达预定可利用状态，但因原质料代价上涨采购本钱增长，项目收益未达预期。 对此，问询函要求美锦能源联合原质料代价走势、重要本钱变更环境，量化分析华盛化工新质料项目未达预计效益的缘故原由，并阐明公司将来拟接纳或已接纳的进步募投项目效益的步伐。 |
