传媒和通讯真的该涨吗？
$ 金牛自动精选 ( TIAA026049 ) $$ 金牛指数精选 ( TIAA026047 ) $传媒和通讯又双叒腾飞了。
估计许多人又双叒很难熬。缘故原由很简朴，大部门人都不太会持有这些行业。
先简朴说下传媒。
假如你把传媒看作是影戏行业，靠近于娱乐圈。那确实是个较为垃圾的行业。说多了轻易冒犯人，这里我直接引用芒格老头的原话行不可：
我家离派拉蒙影戏制片厂不远，但是我连一个派拉蒙公司的人都不熟悉。作为投资者，我非常讨厌影戏公司，避之唯恐不及。
我从来没投资过影戏公司。我就是对影戏公司没好感。影戏行业的工会、经纪人、状师，没一个好东西，影戏明星脑筋欠好使，另有毒贩子充斥此中。
影戏公司的文化，不是我喜好的文化。有些老派的英国演员，我非常欣赏，我是看着他们的作品长大的。
总之，影戏不是我的菜，我不碰影戏公司。在影戏行业，投资人很难赚到钱。演员、编剧、配乐等工作职员大概赚得不少，投资人赚不着什么钱。
芒格 逐日期刊公司 2023 年年会
但是吧，传媒行业是很大的，影戏只是此中之一。差别的细分板块，逻辑上差异很大，实在是存在时机的。
咱任意说一祖传媒股。
起首，这家公司属于非常传统的出书行业，也归类为传媒。它的运营非常妥当。不外这是高情商的说法。
低情商的说法是公司营收增长险些停滞。下图是已往 7 年的数据，年营收维持在 100~110 亿左右。
而公司的利润前些年乃至有所降落。已往几年利润均匀在 12 亿左右。
像这种公司，在前些年的赛道行情中直接被扫进垃圾堆，看都不看一眼
2015 年传媒老大乐视崩盘后，这祖传媒公司的股价也是连跌 6 年，毫无生气。
但真的云云吗？别急，接下来才是爆炸性的环节。
这公司每年的分红率非常高，分红率高达 80%，乃至一度靠近 90%。也就是说这个公司假如赚 10 亿，直接给股东分 8~9 亿。
这个分红率在 A 股可以说是顶级程度。什么茅台、银行、移动，在它眼前都是弟中弟。
究竟上，这公司已往 5 年每年分红非常稳固，每年年中定时分红 11~12 个亿。
而更炸裂的在背面。
这祖传媒公司在 2022 年年底时也只有 170 亿市值。可公司账目上竟然躺了 120 亿的现金类资产，险些没有负债。
把前面的内容总结一下：
你可以拿出 50 亿，再找人借 120 亿，如许你就有了 170 亿。
你用这 170 亿买下这个公司，然后把公司账上的 120 亿现金全部门红掉，从而还掉 120 亿的乞贷。
如许你现实只用了 50 亿就买下了这家 170 亿市值的公司。
而接下来，你每年能分到约莫 12 亿的现金分红。5 年内你就能连本带利地收回全部 50 亿投资。
而从第 6 年起，你每年还能净赚 12 亿。
假如你无法明白「亿」这个概念，那你可以把前面的「亿」换成更贴近生存的「十万」——
先投入 500 万，今后每年接纳 120 万，5 年内连本带利全部收回。第 6 年起每年能收到至少 120 万现金。
就这么玩，有 500 万本金就能提前退休了。可怕至斯
以上照旧在公司利润没有任何增长的条件下。假如增长了，效果只会更可怕。
看到这，许多朋侪应该反应过来了，这不就是格雷厄姆口中的烟蒂股嘛？
于是，在 2021 年的时间，我就开始买入了。由于谁人时间，这公司市值更低，最低只有 150 亿。。。
其时我还专门写过一篇文章
效果就像我文中所写，买了之后被各种打脸，套得死死的
缘故原由无他。2021 年的时间市场在干什么呢？
年初在吹消耗，年中在吹医疗，年末在吹新能源。
而这祖传媒出书公司就犹如一根不起眼的烟屁股，被肆意蹂躏，压根无人无津。唯有我跟看到了宝物似的，捡起来，猛嘬了两口，效果被呛得不可
可运气中全部的奉送，都早已暗中标好了代价；而伐鼓传花的游戏，总有竣事的时间。
厥后的剧情各人都知道了，消耗、医疗和新能源以致整个 A 股全部崩塌，跌 30% 都算少的。而我的这根烟屁股却是越抽越香。短短两年时间，在熊市中逆势上涨 30%。
这不禁让我想起了鲁迅的那句话：「假如你感觉光阴静好，肯定是有大冤种在替你负重前行。」
感谢各位怨种朋侪！
言归正传。
总有人喷 A 股辣鸡。好比近来传媒和通讯涨了，他们又开始喷，仿佛市场涨错了。但我就想问，像这种显着低估的公司岂非不应该涨吗？
包罗通讯行业也是。
这波上涨前，中国电信和移动的股息率都高达 6~7%。这么高的股息率，险些冠绝全场。唯一能抗衡的就是部门银行。
但题目是，中国电信和移动险些没什么杠杆。而银行有凌驾 10 倍的杠杆。
各人看过近期硅谷银行和瑞信的事就明确了，银行看上去利润很高，但杠杆更高。在 10 倍的杠杆环境下，只要资产丧失 10%，股价就归 0 了。
因此，中国电信和移动股息率的含金量非常高，剧烈上涨也是很正常的事变。
以是不消喷 A 股。A 股真的是给出了许多的时机。关键在于你有没有充足的认知去捉住时机。
固然，没有充足的认知也很正常。咱们绝大部门人时间、精神和才气都是有限的，很难成为专业的投资者。
那我们就换一种思绪。
无人问津、感情灰心的时间，每每是股价较低的时间，也是我们冷静买入的最佳机遇。
前面的传媒股已经说过了。中国移动和电信也是云云啊。
中国移动股价之前跌那么低是由于什么，各人还记得吗？
2020 年美国为了克制中国企业发展，启动了针对三大运营商的美股退市步伐。
其时不少人就在那说药丸，说什么美股市场是天下上最大的融资市场，脱钩了、脱离了就发展不了。对国运看空者触目皆是。导致市场感情非常灰心，中国移动连续下跌。
说真话，我也错过了这波时机，但我就以为不太对，也怼过这种说法。
究竟中国移动都跌出了 8% 的股息率。这么能分红的一家公司，实在是不缺钱的，压根就不缺这点融资啊。
总之，市场很灰心的时间，真的每每都是错的。这时间风险反而很小，时机就很好。
这句话实用于险些全部的行业和整个市场。
以是你说如今不知道买什么，那你就买买宽基指数基金，恒久看肯定没啥题目。你就看看如今社会上，有几个人看好股市的？
包罗许多人他不敢给我的文章点「在看」，由于怕被人发现他买股票基金。感觉这个事儿只能鬼鬼祟祟地，完全拿不上台面，仿佛如今买股票基金的都是傻子，都是 loser
另有一些人关心的消耗、医疗和新能源。如今谈不上绝对好的时机，再往下跌也是很正常的。但都跌这么多了，各种人等都降服佩服了，市场感情也比力差了，你说这内里还能有多大的风险？
要我说，留意一下定投节奏就好，心态放得轻松一些，不消搞得提心吊胆，真没什么好担心的。
/xz 我来看美图的。
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